锌期货早盘导读：受疫情影响 锌市仍处于供需两淡

锌期货行情复盘

夜盘沪锌强势反弹，ZN2202收于24735元/吨，涨2.44%。LME3月锌报3558.5美元/吨。

【重要资讯】

1、安泰科对国内51家冶炼厂（涉产能630万吨）产量统计结果显示，2021年样本企业锌及锌合金总产量538.5万吨，同比增3.7万吨即0.7%。

其中，锌合金累计产量90.9万吨，占总产量16.9%。12月单月产量45.5万吨，同比降6.3%，环比降3400余吨。修正后2021年11月样本总产量45.8万吨，同比减7.3%。

从最新调研看，1-2月份，湘西、四川地区冶炼厂将在春节前开启季节性常规检修，陕西、广西等地区也有检修技改计划，同时，考虑疫情可能会影响部分汽运原辅料供应，及能耗双控政策指标落地，综合预估1月产量环比降1.5万吨至44.2万吨。

2、截至1月11日，荷兰TTF天然气期货每兆瓦时81.7欧元，较12月31日的70欧元有所上涨，但仍远低于去年12月的峰值179欧元。

3、据SMM1月11日消息，下游企业天津部分企业虽有恢复生产，但受疫情影响企业出库困难，同时河北等地企业锌锭运输受限到厂困难，企业采买艰难。整体来看，天津市场成交清淡。

【操作建议】

隔夜鲍威尔在连任听证会上的发言未能如市场预期般鹰派，利空出尽，有色普涨。

从基本面来看锌市仍处于供需两淡，国内主要镀锌消费地之一的天津突发奥密克戎疫情，导致该地区面临生产中断的风险，同时冬奥会临近，北方多个地区镀锌亦提前休假，需求端存在明显减量。

从供应端来看，12月份精炼锌产量意外偏低，SMM口径同比减7.26%，同时外强内弱下，进口维持大幅亏损状态，导致国内节后未能如预期累库。

夜盘锌市的上涨更多处于宏观风险偏好回暖后的普涨行情，进一步上涨的动力存疑，期货建议观望，期权可考虑卖出宽跨策略套利。

（来源：方正中期期货）

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