下游市场存在一定备货需求 沪镍期价创历史新高

1月11日，国内期货主力合约涨跌互现。其中沪镍期货主力合约大涨3.45%，价格创出历史新高。

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近期镍价位于高位区间震荡，低库存和高升水是主要支持，2021年LME库存下降14万吨，2022年在印尼新产能投放的背景下，镍的供应将转为过剩，但这需要时间，因此短期内镍价高位震荡的格局仍会继续。

机构观点：

中信建投期货：镍价已处高位，向上的动力已然有限

当前电解镍现货升水快速走高，LME和国内库存均呈下降之势，供应偏紧是推升镍价的主要原因。另外，不锈钢价格的走高一方面受电解镍价格上涨带来的成本推动，另一方面1月钢厂检修减产增多将使的供应有缩减预期，双重因素推动下，不锈钢涨幅更为显著。短期供应偏紧令镍价仍有支撑，不过当前镍价已处高位，向上的动力已然有限。

华泰期货：镍价仍以偏强震荡的思路对待

目前镍正处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，中线供需预期不太乐观，但中线预期亦存在变数，在库存出现拐点、供需真正转为过剩之前，镍价仍以偏强震荡的思路对待，策略上以逢低买入为主。不过近期下游硫酸镍企业利润处于亏损状态，不宜过度追高。

瑞达期货：镍价表现较为坚挺

奥密克戎毒株仍在全球范围内传播，全球确诊病例加快增长趋势，市场担忧情绪升温；此外非农数据远低于预期，显示劳动力市场吃紧，美元指数承压下挫。基本面，目前菲律宾进入雨季，镍矿供应下降趋势，镍矿价格开始上行。目前供应端电解镍产量持稳，镍铁产量缺乏增长。下游不锈钢出口需求改善，预计利润改善有望提高钢厂排产积极性。不过年底市场待假情绪升温，短期存在一定备货需求；加上目前国内外库存均降至低位，市场货源偏紧情况，镍价表现较为坚挺。技术上，NI2202合约持仓增量大幅续涨，测试前高位置阻力。操作上，建议逢回调做多。

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