有色商品日报：铜期货震荡走高 铝期货震荡偏强

隔夜铜期货震荡走高。宏观方面，美10年期国债收益率有继续走高意愿，市场对通胀预期居高不下，也支撑着着铜价走势；

欧能源危机有所缓解；国内方面，稳增长交易预期依然偏强，市场有所自我强化，但临近春节不宜激进。基本面方面，供应暂无虞，需求趋缓，春节前后累库预期不变。

从资金层面来看，国内外资金总体仍在流出，无资金响应下宏观交易逻辑较难持久。综合来看，笔者认为铜价重回上涨趋势的概率不大，投资者要关注本轮反弹抛空的机会，时间节点可能在春节前后。

隔夜沪铝期货震荡偏强，夜盘AL2202主力收于20300元/吨，涨幅0.27%，持仓增仓5119手至20.56万手。

现货方面，佛山A00报价20120元/吨，对无锡A00报升水20元/吨，现货贴水在40元/吨附近。

加工费方面，昨日各地铝棒加工费涨跌不一，多地持稳，新疆、广东地区上调50元/吨，无锡地区下调20元/吨；

铝杆各地加工费上调75-225元/吨；铝合金ADC12系列及A380价格下调150元/吨，A356下调200元/吨，ZLD102/104下调220-400元/吨。

库存方面，本周电解铝社库至79.9万吨，较上周末去库6.5万吨，无锡到货偏少贡献主要减量。

海外电价创下新高，欧洲冶炼厂纷纷减产的选择带来了新的供应担忧，年末国内增减产消息相对透明暂无亮点，氧化铝仍处下行通道，而电价变动幅度不大，形成了海内外成本走势分化。

春节前下游加工商存在备货需求，近期铝锭社库去库走势未转向。整体看来本轮铝价涨势属于外盘带动内盘，预计未来铝价仍维持震荡偏强运行，投资者短线可轻仓看多，转折点关注欧洲能源危机缓解进程。