市场回归供需基本面 红枣期货或保持窄区间振荡

在努力了一周后，红枣期货终究还是没能守住15000点关口，上周开始破位下行，主力05合约下跌1295点，周跌幅为8.42%。

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国投安信期货认为，近期红枣下跌主要来自于市场关注点的转换，红枣需求端或动力不足，备货积极性不及预期。对于后市，市场回归供需基本面，年前春节备货需求是短期的关键，预计继续回落的空间较为有限，年前或保持窄区间振荡。

截至12月23日，钢联数据统计的36个样本点的库存为13040吨，环比减少536吨，降幅3.95%，销区走货有一定好转。卓创资讯的周度成交量数据中，本周河北河南市场成交量有所放缓。

机构观点

瑞达期货：建议短期观望为主

据Mysteel农产品调研数据统计，截止16日本周36 家红枣样本点物理库存在 13576 吨，环比减少 2.92%，正值红枣传统旺季，但表现欠佳，出现旺季不旺的局面，目前仍有少量原料枣发往销区市场，部分采购量不足的客商趁产区价格 弱降，进行压价采购。新季灰枣河北、河南、广东等多数客商采购量仅占去年同期的5成左右，已采购灰枣截至12月中旬河北客商销售占比在3成左右，部分走货较好的客户销售占比或在5成左右，在销售的同时也进行合适货源的库存补 充，不乏部分客商“以价换量”提高出货量，广东、河南等地走货较河北比稍慢，下游随买随卖的现象普遍。预计本周备货为关键时期，关注备货情况。操作上，CJ2205合约建议短期观望为主。 

浙商期货：关注9-1的反套和1-5的正套

目前红枣产量情况基本确定，主要关注需求情况，特别是1月下游的补货情况，春节后行情将逐步进入淡季，未来大涨的概率较低，而本年度减产主要是天气和管理不善引起，种植面积没有明显改善，明年如加强管理，产量或再度恢复，也不利于远月合约，关注9-1的反套和1-5的正套，不过1-5以法人户参与为主。

方正中期期货：操作上前期卖保头寸可考虑止盈

仓单数量大幅增加，叠加终端对高价接受需要一定时间过程，备货节奏后移导致现货成交及价格不及市场此前预期致使近期期价持续偏弱运行，期现价差目前已修复，期价已略低于同标准现货价格。短期重点关注年前备货情况。年前备货逐步临近，市场看货客商渐多，重点关注1月上旬备货关键期和年后二次补库市场库存去化速度和现货价格走势，后期市场供给可能逐步偏紧，预估红枣现货价格震荡偏强运行为主。操作上前期卖保头寸可考虑止盈；1-5正套视可申请套保交割头寸数量可继续持有，无交割资质正套客户建议止盈离场。