铝期货早盘提示：多地因各种原因停产产能增加 电解铝供给仍然趋紧

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铝期货行情复盘

昨日沪铝主力合约AL2201低开高走，日盘震荡反弹，报收于19015元/吨，环比上涨0.29%。夜盘震荡偏强；隔夜伦铝也震荡反弹。长江有色A00铝锭现货价格下跌420元/吨，南通A00铝锭现货价格下跌270元/吨，A00铝锭现货平均升贴水扩大到-120元/吨。

【重要资讯】

上游方面，本周预焙阳极市场持稳运行，企业多按订单发货，采暖季来临，北方部分企业继续压减产能，石油焦市场继续走跌，预焙阳极成本支撑松动，新一轮招标价格或面临下调，目前行业持稳报价为主。

库存方面，11月25日，SMM统计国内电解铝社会库存101.7万吨，周度降库2.1万吨。11月25日，SMM统计国内铝棒库存较上周四减少2.16万吨至7.89万吨，连续6周去库。下游方面，因环保原因，河南地区铝加工企业减产预期加剧。

再生铝方面，再生铝价在原材料价格难降以及供应过剩影响下，跟涨跟跌动力均不足，短期维持窄幅震荡，若后续供给再收紧、需求转暖，价格将出现回升。

【交易策略】

从盘面上看，资金呈大幅流出态势，主力多头减仓较多。国家关于控制高耗能企业的政策导向未变，加之多地因各种原因停产产能增加，电解铝供给仍然趋紧。冬季环保限产来袭，再叠加上冬奥限产预期，预计对铝加工行业将形成一定利空。

成本端氧化铝价格有所下跌，电解铝成本较前期高位有一定回落。铝锭库存小幅去库。煤价再度下跌利空盘面，操作上建议逢高少量试空，01合约上方压力位20000，下方支撑位18000。风险点是若煤价继续下行，电解铝成本端也将进一步下移。

（来源：方正中期期货）

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