需求有增加预期 LPG期货大幅上涨

11月25日，国内期市收盘，LPG期货2201合约报4801元/吨，较上一交易日上涨205元/吨，涨幅为4.46%。

国际方面，美国联多国释放石油储备之际，石油出口国组织与产油国盟友(合称OPEC+)的3名消息人士指出，OPEC+目前并未讨论暂停增产。另外，有3名来自主要产油国的OPEC+消息来源也表示，没有进行这样的讨论。据悉，OPEC认为，尽管油价已逼近2014年以来的最高水平每桶85美元以上，但全球很快将面临新的供过于求。11月24日，12月份沙特CP预期，丙烷813美元/吨，较前一交易日涨41美元/吨；丁烷778美元/吨，较前一交易日涨51美元/吨。1月份沙特CP预测，丙烷773美元/吨，较前一交易日涨35美元/吨；丁烷738美元/吨，较前一交易日涨45美元/吨。

国内方面，山东民用气价格小幅上涨，涨幅在50元/吨左右，主流成交至5480-5500元/吨。出货氛围温和，厂家多无出货压力。11月24日，中国华南冷冻货到岸价，丙烷788-789美元/吨，较前一交易日价格涨50.5美元/吨；丁烷754-755美元/吨，较前一交易日价格涨51.5美元/吨。

需求方面，气温降低，燃烧需求有增加预期，但近期南方气温回升，或有影响。LNG高价，LPG/LNG比值下降，目前低于标准线，LPG较LNG更具经济性。化工需求有所回升，烷基化装置开工率有所提升。国家对煤炭市场的调控，丙烯和聚丙烯价格大跌，PDH装置利润深度倒挂。烷基化油开工率约为39.91%，MTBE开工率为45.71%，PDH装置开工率为88.46%。

整体来看，华南液化气市场持稳为主，外盘液化气上涨提振市场，LPG期货回升，建议谨慎操作，观望为主。