强现实支撑下 沪铜期货振荡偏强运行

自11月以来，在多空因素交织下，沪铜整体维持宽幅整理走势。今日国内期市开盘，沪铜期货小幅上涨。

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宏观面上，目前市场已逐渐消化了美联储明年6月加息且随后11月份再次加息的可能性，美元指数攀升对铜价的施压将会减弱。随着海外经济增速放缓，后期需关注经济数据对市场的引导。

供应方面，11月江西地区限电较为突出，其他市场限电影响逐渐趋弱，但冷料供应较紧张，因此预计11月国内电解铜产量仅能实现小幅提升。预计今年国内电解铜产量增加65万吨至995万吨，增速为7%，明年增速降至约5%，增速主要来自于汇盈、阳新宏盛、中条山、东营方圆等企业的贡献。

需求方面，今年电网工程计划投资额4730亿元，较去年计划投资额增长2.8%。今年全国1—10月电网工程投资额3408亿元，同比上涨1.1%。目前电网消费整体表现较平淡，增幅有限。短期而言，考虑到电力消费的季节性因素影响，四季度电网投资有望较前期略有提速。

总体而言，在强现实支撑下，预计后市沪铜将维持振荡偏强格局。

机构观点

瑞达期货：预计铜价震荡偏强

美国通胀压力升温，美联储提前加息预期，美元指数走强；国内煤炭供需继续改善，煤炭价格走弱，对有色金属价格造成拖累。基本面，上游铜矿加工费增长放缓，且冷料供应紧张局面仍存，叠加硫酸价格大幅回落，炼厂生产压力增大。近日铜价下跌，下游采贩意愿改善，加工企业库存偏低，需求弹性较高，国内铜库存有所小幅回落，不过市场畏高情绪也同样存在；国外显性库存继续下降，供应趋紧担忧仍存，预计铜价震荡偏强。