终端需求走好传闻驱动下 硅铁、锰硅双双涨超7%

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11月23日，国内期市多数飘红，铁合金期货大涨，硅铁、锰硅主力合约双双涨超7%。

国泰君安期货有色金属高级研究员邵婉嫕表示，本轮上涨主要考虑以下3个原因：

一是前期铁合金供需环境环比走弱叠加终端需求预期不足，硅铁和锰硅面临的悲观情绪浓厚，盘面有过跌嫌疑，当前存有成本修复动力。

二是近期围绕终端房地产开发贷投放放松的市场传闻不断，终端需求有向好趋势，冲抵部分市场悲观情绪。

三是主产地限产再度被提起。

在上述原因综合作用下，铁合金面临情绪修复和供需边际走严双重变化，市场信心逐步得到提振。考虑到终端需求的拉涨力需要时间落实，供给端的边际收严需要全国范围内的现实生产情况验证，短期内铁合金面临的拉涨动力持续性或有不足，在成本修复之后或维持宽幅震荡以等待新的基本面指引，建议投资者谨慎参与，轻仓操作。

瑞达期货：预计短期锰硅、硅铁震荡偏强为主

锰硅供应持续回升，开工率连增6周，日均产量创4个月新高，不过宁夏发布错峰生产文件，后市供应存收紧预期。近期下游需求较为疲软，钢厂采贩弱势依旧，北方钢厂库存续增至5个月高位，市场现货看跌情绪尚存，不过短期黑色情绪有所缓和，且成本存一定支撑，预计短期锰硅震荡偏强为主。

当前整体供应陆续恢复，企业开工率及日均产量持续上抬，续创近期新高，不过宁夏发布错峰生产文件，硅铁供应存收紧预期。而下游需求持续走弱，钢材需求疲软，各区域库存全面攀升，钢厂硅铁库存可用天数高位波劢，采贩压价心态明显，整体成交未有明显好转。同时，原料兰炭低位运行，厂家电费有所松劢，硅铁成本重心有望进一步下秱。近期黑色情绪有所好转，预计短期硅铁或震荡偏强。