红枣期货早盘提示：季节性消费旺季临近 期价继续震荡上扬

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红枣行情复盘

期货市场：红枣期价上周五小幅震荡，01合约收涨0.45%至15710元/吨。

现货市场：红枣下树进度过半，阿克苏、阿拉尔、麦盖提、图木舒克、疏勒等地主流成交区间在7.00-8.00元/公斤，目前枣果商品率可达85%-90%，麦盖提商品率普遍高于其他产区可达90%以上。销区市场河北陈枣一级价格10000元/吨，新枣10500-12000元/吨。

【重要资讯】

11月12日仓单预报+仓单数量13834张，环比昨日增加204张；注册仓单数量2127张，环比昨日增加1072张。与此相比上一年度注册仓单最大值为1945张，本年度半个月时间已注册仓单数量已超过上一年度全年注册仓单最大值，考虑套保利润空间巨大，预计仓单数量后续仍将维持增加态势。

【交易策略】

产区红枣下树阶段，枣农受减产和种植成本上涨惜售情绪较强，近期统货价格走强，阿克苏区域6.5-7.5元/公斤，阿拉尔区域7-8.3元/公斤，麦盖提区域8-9元/公斤。短期仍需关注产业链上中游对于统货价格的博弈，商品率预估在85-95%，目前仓单成本仍大幅低于期货价格，产业端套保交割利润较为可观。销区市场，季节性消费旺季逐步临近，受成本端提升和物流价格上涨影响，销区红枣价格预计稳中偏强运行，但价格小幅走强后需求有所减弱，目前销区市场成交不温不火。

综上，目前处于产业链上中游对于新季红枣价格博弈阶段，期价仍将宽幅波动；但需注意注册仓单数量快速上升，本年度半个月时间已注册仓单数量已超过上一年度全年注册仓单最大值，考虑套保交割利润空间巨大，预计仓单数量后续仍将维持增加态势，叠加首个新季合约2112交割期临近，近月合约有一定仓单压力。目前套保交割利润较为丰厚，产业端可结合现货头寸在盘面锁定超越现货市场的超额利润。1-5价差可超额覆盖仓储及资金利息费用，正套有一定利润空间，但注意需结合可申请套保头寸情况。

（来源：方正中期期货）