多头情绪愈演愈烈 棉花期货价格创出逾三年新高

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周一，棉纺两兄弟携手大涨，棉花期价创出逾三年新高，棉纱期货主力合约一度触及涨停。截至下午收盘，棉花期货主力合约上涨6.78%，报18510.0元/吨，资金流入7.04亿元。

外盘市场，ICE棉花期货上周五收涨近4%，盘中触及逾五周高位，受活跃需求及技术性买盘带动。ICE12月棉花期货合约上涨3.53美分或3.8%，结算价报每磅95.99美分。该合约盘中高见每磅96.15美分，为8月17日以来最高价位。该合约周线上涨3.96%，创6月4日止当周以来的最大单周升幅。美国农业部（USDA）最新公布的出口销售报告显示，9月16日止当周，美国2021/2022市场年度棉花出口销售净增34.54万包，较前一周增加21%，其中对中国出口销售21.98万包。

外盘带动的同时，目前宏观氛围好转，叠加新棉抢收预期，多头情绪愈演愈烈。

中信期货棉花期货分析师吴静雯表示，棉花价格上行的主要因素是：

第一，籽棉收购价高开，成本端推动棉价上行。9月26日，北疆地区部分轧花厂陆续开秤，新花收购启动，价格高开，机采棉在8.5—9元/公斤，折成皮棉成本在19000元/吨之上。今年新棉预计减产，而轧花厂产能扩张，供减需增背景下，籽棉抢收预期浓，收购价或高开，对郑棉形成支撑。今年新疆棉花大规模采摘时间预计较往年推迟1—2周，待到籽棉进入规模采收阶段，抢收形势或愈发激烈，籽棉收购价或进一步攀升。

第二，宏观氛围转好，ICE棉价触底反弹带动郑棉上行。上周一，宏观因素扰动、避险情绪提升，ICE棉价跟随金融及大宗商品一同大幅下挫，而后美联储会议决议符合市场预期，叠加美棉周度销售数据亮眼，ICE棉价触底反弹。美国农业部(USDA)最新公布的出口销售报告显示，截至9月16日当周，美国2021/2022市场年度棉花出口销售净增34.54万包，较前一周增加21%，其中对中国出口销售21.98万包。

对于盘面逻辑演变，国信期货表示，多重利多爆发，机采棉仅有零星收购，但价格超过9元/公斤，尚未形成主流，关注后期籽棉收购价格走势。中美关系缓和对于市场也有所提振。短多持有，警惕政策调控风险。华融融达期货认为，阶段重心将转移至基本面，基本面无非是新年度的籽棉抢收与下游需求的博弈。在籽棉抢收收购期间郑棉期价将大概率上行，但上涨幅度还需要资金面的配合。

受访人士认为，预计国庆前后新棉将规模性上市，市场抢收预期依然存在。策略层面看，新花上市前棉花价格仍有一定韧性，多空因素交织下，棉价难有趋势行情，但短期在抢收预期下盘面仍有一定冲高动力，投资者需注意后市及节假日积聚的风险。

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