下游需求情况不如预期 短期钢市或震荡筑底向上-第2页

货币政策对基建将有提振

王静认为，疫情爆发以来，国内货币政策仍保持独立，没有大规模宽松，近几个月主要金融数据指标增速有所回落，流动性偏弱，一方面由于实体经济扩张放缓，融资需求减弱，一方面受到基建的制约和房地产融资的限制。因为资金不能注入房地产、基建领域，而又通过购销链传导和流通，使得钢市觉得资金紧张。尽管目前个别房地产企业现金流极其紧张，但面对房地产调控放松的政策可能性不大，部分银行房地产业贷款不良率有所上升，银行将对房地产企业贷款更为谨慎，意味着宏观流动性仍难以注入房地产领域。

但是现在情况有了变化。中国财政部近期发布的中国财政政策执行情况报告称，要适当加快地方政府专项债券的发行速度，用好地方政府专项债券资金，指导地方加强储备，推动今年底年初形成实物储备。加大有效投资力度，保障重点工程建设资金需求，优化政府投资安排，增强投资增长后劲。

她预计，货币政策将配合财政政策，通过降准等，适度流动性支持地方政府专项债发行提速，有望在基建领域获得更多资金注入。

"金九"是否能筑底向上？

据统计，2021年第35周国内部分地区钢铁原燃料和钢材产品共17类43个规格(品种)的价格变动情况如下：钢材主要品种市场价格震荡盘整，与上周相比，上涨品种有所增加，持平品种有所增加，下跌品种明显减少。其中17个品种上涨，较上周增加14种；16个品种持平，较上周增加12种；10个品种下跌，较上周减少26种。国内钢铁原料市场震荡上涨，铁矿石价格上涨10-25元，焦炭价格上涨240元，废钢价格小幅震荡，钢坯价格上涨70元。

兰格钢铁研究中心葛昕认为，国内钢材市场已接近传统的“金九”旺季，但下游需求的回暖态势并不明显，市场成交时好时坏，而且由于前期钢厂利润的恢复，使得钢厂的生产积极性有所增强，从而促使8月中旬大中型钢铁企业的产量有所回升。

他表示，进入下半年，下游需求情况不如预期，房地产行业虽受政策打压但仍保持韧性，但基建行业远未达到预期，可见“金九”旺季市场需求的恢复仍存在不确定性。不过，近期财政部表示，将加快下半年的预算支出和地方政府债券发行进度，这对传统需求旺季有一定的提振作用。短期内，国内钢市将出现震荡筑底向上的局面。

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