新玉米上市 玉米期价或还有再探前低的可能

自7月下旬开始，国内玉米期货2109合约从最低水平反弹了127元/吨，最近的快速反弹是否意味着玉米已经见底了？

近一个多月以来，深加工玉米的库存继续下降。其中，华北地区的山东和河北降幅最大，而东北地区的黑龙江和吉林降幅相对较小。库存的持续下降主要是由于采购价格的持续下降，贸易商广泛陷入亏损，而贸易商近期也达成了一定程度的挺价共识，出货意愿下降，导致深加工到货依然较低。东北地区深加工企业库存相对充足，贸易商库存较高，东北地区玉米现货价格反弹不强。然而，山东省深加工的库存天数广泛较低，到货量仍然较低。山东省玉米深加工收购价格上涨较快，其中金玉米近10天提价达200元/吨左右，青冈龙凤提价仅70元/吨左右。短期来看，只要山东深加工厂门到车数继续保持低位，深加工采购价格仍有上涨的势头。但是，如果继续上涨，一方面，与东北地区日益扩大的价差将吸引东北粮。此外，当地早春玉米也将上市，这将抑制玉米价格的上涨。

由于近期山东玉米现货价格反弹幅度大于东北地区，山东与东北地区的价差扩大。如果山东继续上涨，它将吸引西北粮食，价格上涨将受到抑制。山东的价格上涨也导致锦州港收购价格上涨，而广东等地进口粮食供应充足，导致目前锦州和广东港价差缩小。目前，发运利润为亏损30元/吨左右，锦州发运南通港也是出于亏损状态。总体而言，山东玉米价格上涨将吸引东北粮，但东北粮仍难以南下长江流域及南方地区。