基本面偏强 沪铝期货继续保持向上趋势

7月以来，全国陆续出现高温天气，各地频繁传出供电紧张、各行业错峰生产的消息。7月14日河南省限电通知发布，煤矿生产电煤一律不得外销，云南也有消息传闻经历过5月底枯水期限电后再次发布限电通知。

对铝期货行情影响：

电力供应短缺现象持续，对于电解铝企业而言，则进一步延缓了供给的释放节奏，供给的边际增量减弱。前期市场多数认为的西南汛期水电增发解决用电压力的预期被打破，为铝价在淡季不淡增加利好支撑。

近日，国家发改委、国储局决定于7月下旬投放第二批国家储备铝9万吨，这与市场前期预期的16-20万吨相差甚远，市场开始交易抛储不及预期的逻辑，伦铝有所修复，沪铝期货亦开启上拉态势，叠加美元指数走弱，沪铝价格仍将维持高位震荡。

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具体来看，本次抛储的细则里，有一部分年代久远的铝锭，表明国家对铝锭的储备较充足，或对多头情绪有所扰动。

另外，对铝的基本面而言，目前河南降雨对铝加工材影响较大，多数企业选择间歇性停产或者降负荷，对铝的消费走弱，叠加河南铝锭、铝棒等运输受到相应阻碍，预计河南地区社库将有一定累库，铝厂库存亦相应增加，对短期铝价存一定压制。不过认为后续铝价依旧震荡偏强，主要系铝加工厂停产仅为暂时现象，消费有所后置，同时亦传出某铝厂紧急停产，后续基本面边际上向好。

综合来看，铝价震荡区间重心继续保持向上趋势，后续建议关注宏观需求走弱、出口退税降调等风险。