菜籽油价格为何如此低迷 这背后都有哪些原因？

今年以来，菜油价格整体走势逊于豆油及棕榈油，基差也是最弱。即使是在近期市场炒作加菜籽主产区干旱，ICE菜籽涨停时，郑盘菜籽油期货就像被扶不起的豆粕附身，不仅内外走势略显分化，相对于豆棕油走势也并不强劲。

分析认为，国内菜油表现如此弱势，主要根源在于国内暴跌的需求及迅速攀升的库存，而这在中短期并不容易缓解，因而菜油的弱势或仍将在未来一段时间持续。据了解，今年以来国内菜油中小包装销量大跌，川渝地区尤甚，部分企业中小包装菜油销量同比跌幅高达百分之三四十。而即便是在近些年市场份额扩张较快的某些集团，上半年中小包装销量跌幅也将近20%。需求暴跌直接引致的后果就是，无论是沿海还是川渝，菜油库存均出现迅速攀升，这对菜油的基差形成较为明显的压制。

菜油需求暴跌并非无迹可循，自2019年初国内取消几家加菜籽出口商资质，并加强对加菜籽检验检疫及提高杂质标准以来，国内菜籽进口量出现明显下跌。菜油进口的增量无法弥补菜籽供应减少带来的影响，这令菜油供应出现萎缩，菜油与其他植物油的价差不得不升至超高水平以压缩非刚性需求。

在两年多以来的高价差背景下，菜油市场各参与主体在积极适应这种变化并取得一定效果。虽然菜籽进口量下滑明显，但高利润驱使进口商努力拓展菜油进口，欧盟、阿联酋等地区的菜油供应陆续进入他们的视野。近两年的菜油进口量连年攀升，从2018年的130万吨增至2020年的180万吨。