2021年上半年纯碱供需面改善,纯碱现货呈现单边上行趋势,下半年光伏玻璃(2927, 46.00, 1.60%)新增产能项目集中,重碱用量将持续增加,而供应增量有限,纯碱市场成交重心有望进一步上移。
2021年上半年纯碱供需面改善,纯碱现货呈现单边上行趋势,下半年光伏玻璃新增产能项目集中,重碱用量将持续增加,而供应增量有限,纯碱市场成交重心有望进一步上移。
供需改善+强预期 现货市场大幅度上行
2021年上半年国内纯碱现货市场强势上涨,市场成交重心不断上移。截至6月11日,国内轻碱出厂均价在1601元/吨,同比上涨20.9%,重碱终端均价在1798元/吨,同比上涨25.2%。
从2016-2021年重碱价格走势图中可以看出,纯碱价格波动频繁,仅有2021年纯碱现货市场呈现单边上行的趋势。2021年上半年纯碱价格运行重心属于中等偏上的位置,把2021年上半年纯碱市场走势划分为三个阶段:
第一阶段:1月初-3月底,宏观面基本面共振,市场强势上涨。全球流动性充裕,经济复苏预期强烈,通胀预期升温,春节后大宗商品普涨。在碳中和、碳达峰背景下,2021年光伏玻璃迎来扩产潮,成为拉动纯碱行业景气度回升的关键因素。期货价格率先上涨,盘面存在一定的无风险套利空间,期限商积极拿货,同时终端用户大量备货,纯碱现货价格大涨。一季度轻碱价格累计上涨400-450元/吨,涨幅在33.%;重碱价格累计上涨500元/吨左右,涨幅在32%。
第二阶段:4月初-5月初,高价抑制需求,市场小幅阴跌。随着盈利情况的持续好转,3-4月份纯碱厂家开工负荷提升,货源供应量增加。但下游需求跟进不足,尤其是轻碱多数下游产品存在涨价向下传导不畅的问题。4月中上旬基差得以修复,高价对需求起到一定抑制作用,轻碱价格下滑20-50元/吨,4月中旬重碱成交价格也有所松动。
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