2021年上半年纯碱供需面改善，纯碱现货呈现单边上行趋势，下半年光伏玻璃(2927, 46.00, 1.60%)新增产能项目集中，重碱用量将持续增加，而供应增量有限，纯碱市场成交重心有望进一步上移。
2021年上半年纯碱供需面改善，纯碱现货呈现单边上行趋势，下半年光伏玻璃新增产能项目集中，重碱用量将持续增加，而供应增量有限，纯碱市场成交重心有望进一步上移。
供需改善+强预期 现货市场大幅度上行
2021年上半年国内纯碱现货市场强势上涨，市场成交重心不断上移。截至6月11日，国内轻碱出厂均价在1601元/吨，同比上涨20.9%，重碱终端均价在1798元/吨，同比上涨25.2%。
从2016-2021年重碱价格走势图中可以看出，纯碱价格波动频繁，仅有2021年纯碱现货市场呈现单边上行的趋势。2021年上半年纯碱价格运行重心属于中等偏上的位置，把2021年上半年纯碱市场走势划分为三个阶段：
第一阶段：1月初-3月底，宏观面基本面共振，市场强势上涨。全球流动性充裕，经济复苏预期强烈，通胀预期升温，春节后大宗商品普涨。在碳中和、碳达峰背景下，2021年光伏玻璃迎来扩产潮，成为拉动纯碱行业景气度回升的关键因素。期货价格率先上涨，盘面存在一定的无风险套利空间，期限商积极拿货，同时终端用户大量备货，纯碱现货价格大涨。一季度轻碱价格累计上涨400-450元/吨，涨幅在33.%；重碱价格累计上涨500元/吨左右，涨幅在32%。
第二阶段：4月初-5月初，高价抑制需求，市场小幅阴跌。随着盈利情况的持续好转，3-4月份纯碱厂家开工负荷提升，货源供应量增加。但下游需求跟进不足，尤其是轻碱多数下游产品存在涨价向下传导不畅的问题。4月中上旬基差得以修复，高价对需求起到一定抑制作用，轻碱价格下滑20-50元/吨，4月中旬重碱成交价格也有所松动。
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