能耗双控政策实施 硅铁价格或维持区间震荡态势

宁夏工厂表示，工业和信息化局将在10日左右发布能耗数据，以观察6月份实施限产措施之后能耗的下降情况。硅铁期货价格日内上涨3.32%到8282，原本对于消息的解读为就处于偏紧状态下的硅铁供应，现在又面临一些不确定因素的干扰。

在下游需求方面，出口需求一直较好，主要是海外其他国家在后疫情时期仍保持较高的粗钢产量，对硅铁的需求有所增加。由于出口订单价格高企，5月开始将出口关税上调至25%的背景下，硅铁企业出口利润依旧可观，预计上半年出口量累计同比增长35%以上。以碳达峰为例，这部分碳排放通过国际贸易的形式转移到国内，虽然是黑色压延行业中绝对量相对较小的一环，但从边际上讲，我国在2060年实现碳中和的压力也在不断加大。这一情况若继续，可能导致2022年硅铁出口关税进一步提高。对金属镁的需求也比较突出，我国金属镁出口量基本维持在50%左右，不过受疫情影响，发达国家高精尖行业开工率较低，所以今年前五个月金属镁累计出口同比下降33.77%。但这部分需求被我国高端制造业所抵消，上半年金属镁产量累计增长8%。

尽管钢铁厂生产面临政策干扰，但粗钢产量仍保持逐年增长态势，预计上半年累计粗钢产量较上年同期增加10%以上。

上述三个方面构成了硅铁下游需求的主要矛盾，因硅铁本身供应同样面临政策干扰，导致上半年硅铁供应基本偏紧。第一，内蒙能源消耗的双管齐下，宁夏刚刚起步，能源消耗双重控制。在硅铁工业中，两大主产区的减产，使得硅铁业利润颇丰，高利润刺激硅铁行业的生产热情。人们甚至听说，一些生产其它合金的炉型转向了硅铁合金。当前硅铁未实行能耗双控的地区，企业基本处于满产状态，但供应仍较紧张。

从6月份的产量数据来看，由于能源消费双控政策的实施，6月份产量比5月份减少2.36万吨。作为宁夏硅铁主产区，如果再面临更严苛的限电，预计硅铁价格将再次上涨到8500左右。

从前两次能耗双控政策来看，内蒙能耗双控正常落地的价格区间是7700~8200；8000～8700是宁夏能耗双控预期10%～40%双控所引起的波动范围。但由于宁夏降耗政策没有达到市场预期的40%，价格底部回到8000点左右，预计短期之内价格概率维持区间波动趋势，波动区间暂时在8000~8300点。如果中卫地区限电严苛的文件出台，那么价格会涨到8500左右。

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