尿素期货价格影响因素

尿素是集周期性、季节性、地区性等供需矛盾于一身的品种，兼具农业、工业概念，还与能源密切相关，其价格受原料成本、供需结构变化、经济运行周期、国际市场变动等多重因素的影响，波动较频繁。

尿素期货价格影响因素：【》尿素期货实时行情】

粮食因素

尿素价格和粮食价格息息相关。粮食价格上涨，农民种植积极性提高，对尿素的需求也就提升，尿素价格自然上涨，反之尿素价格下跌。

供需因素

1、上游成本

国内的尿素生产大多以煤制为主，因此煤炭的价格高低对于尿素的成本起到决定性的影响。我们计算出2007-2017年动力煤与尿素的年均价，对比后发现两者的趋同性极高，并且动力煤略微领先于尿素，这说明成本向下传导需要一定的时间，后续关注尿素价格可以以煤炭价格作为领先指标。具体到煤炭行业方面，近几年影响最大的因素是供给侧改革和环保巡查，因此这又要回归到政策因素上来。煤炭行业的供应、季节性需求、库存后期都是研究尿素需要关注的因素。

除了煤炭之外，天然气制尿素的产能占尿素总产能的比重也较高，因此工业用天然气的价格对尿素的价格也会产生影响。2017年年底，由于煤改气项目的推进，天然气供应出现了缺口，多地出现了“气荒”，天然气价格大幅上涨，LNG(液化天然气)价格由3000元/吨涨至8000元/吨。由于天然气供应不足，为了保障民生，多地开始限制工业用气，气制尿素的生产受到影响。受此影响，尿素的价格出现了大幅上涨，和天然气价格上涨基本同步。

整体来看，由于尿素行业处于产能过剩的态势之中，尿素行业的整体利润不高，因此成本对于尿素的价格影响较大。

2、中游供应

进口：和其他化工品不同，我国的尿素能够完全实现自给，并且原材料也基本由国内供应，因此进出口对于尿素的供应影响极其有限。我国对尿素的进口实行330万吨的配额。不过，我国的尿素产能过剩，2017年的开工负荷不足7成，因此进口配额根本使用不完。2017年，国内进口尿素11.47万吨，占国内表观消费量的0.22%，基本上可以忽略不计。2018年上半年，国内进口尿素13.76万吨，较去年同期大幅上升，但是占国内总供应的比重仍然较低。

国内供应：2008年至2015年，国内尿素产能大幅增加，由5800万吨/年上升至8900万吨/年，增幅超过50%。不仅如此，随着近些年科学化种植的普及，我国的单位用肥量呈现下降的趋势，这导致了农业用尿素的量下降，因此2017年国内尿素的需求量下滑明显，国内尿素行业供大于求的矛盾开始显现。

在这个大背景下，国内开始对尿素行业进行淘汰落后产能的政策。2016年以来，国内的尿素产能呈现小幅下降的态势，因此未来国内尿素供大于求的问题将会逐渐缓解。

库存：库存在当前的贸易格局中扮演了一个缓冲的角色。当库存偏低的时候，企业需要补库将库存维持在能够保障正常生产一段时间的量，更多的扮演的是需求的角色；而当库存偏高的时候，企业会降价走量，库存则扮演的供应的角色。

跨区域间价差：尿素是重要的农业生产资料，全国各地都要使用，但是其生产主要集中在北方，因此我国国内尿素贸易呈现“由北向南”运输的状态。具体到某个区域来看，当某地的价格偏高的时候，其他地区的尿素就会流入当地进行套利，这在某个阶段对于局部的尿素价格会产生一定的影响，需要我们去特别关注。

3、下游消费

尿素的主要需求是农业用的氮肥，因此尿素和耕地面积呈现正相关性。从全球的范围来看，由于世界人口仍然持续增长，粮食安全仍然是人类重要的生存问题，为了解决这一问题，只能扩大农业种植和提高农业生产效率，因此全球耕地面积仍然呈现持续增加的态势。不仅如此，由于非洲等地区的尿素使用量极低，因此尿素在农业中的运用仍然有很大的潜力。不过，从我国的情况来看，农业用尿素的空间已经不大。首先，为了保护环境，我国执行退耕还林的政策，耕地面积呈现下降的态势。不仅如此，由于我国单位用尿素量过大，因此后期随着农业知识的普及，尿素单位使用量也将呈现下降的态势。

农业尿素需求呈现下降的态势，未来尿素的需求增长点主要来自于工业。除了粘合剂、除草剂、涂料等的运用，未来车用尿素和发电用尿素需求的潜力巨大，因此整体来看尿素的需求仍然有所保证。

从尿素的季节性规律来看，我们统计了2010-2017年华北地区尿素的各月的均价，发现上半年尿素的价格偏高，到了8月份的时候尿素的价格见底，之后缓慢回升。尿素的这种规律和其在农业生产中的运用息息相关。每年年底，为了来年的生产，企业及农民开始备货尿素，尿素的价格走高。一季度，各地开始播种，尿素会被用于基肥，因此价格上升。二季度，农产品进入生长阶段，农民开始追肥，这是尿素使用量最大的时期。进入三季度，农产品已经接近成熟，对于化肥的使用基本结束，尿素的价格也跌至年内低点。

政策因素

尿素由于涉及到三农问题，因此具有一定的特殊性，其供需及价格受国家政策影响较大。首先，宏观层面的税收政策会对尿素的价格产生一定的影响。例如，去年国家将增值税由17%下调至16%，这使企业节省了利润总额的1%的税金，企业普遍也下调了其产品的售价。其次，产业政策对于尿素行业的影响也较大，近两年开始的环保巡查对于尿素的生产以及下游复合肥、胶合板的生产都产生了影响。

特别需要注意的是，当尿素的价格偏高的时候会增加农业生产的成本，从而降低农民收益，打击农民生产的积极性。因此政府对于尿素价格的管控要明显严于其他化工品。2000年之前，我国的尿素生产还实行计划经济的统购统销模式。2000年之后，尿素市场逐步放开，政府会对尿素实行限价的政策。2009年以来，尿素逐渐市场化，但是当尿素价格持续上涨时，政府往往会出台一些指导意见平抑尿素的价格。

国际尿素价格高低

我国作为世界上最大的尿素生产国和消费国 ，同时也是国际上一个重要的尿素出口大国 ，我国的尿素市场越来越与国际尿素市场联系在一起 ，国际尿素价格的高低将对我国国内市场产生明显的影响。

其他因素

此外，粮食种植的气候条件、市场需求的淡旺季以及国家铁路等运力状况以及运费的上涨、国家关于化肥产业的税收、电力、煤炭及尿素进出口关税政策等都会对尿素价格产生重要的影响。

上述就是影响尿素价格的主要因素：其中，宏观和政策决定了尿素的方向；供需决定了尿素价格涨跌的幅度；当尿素期货上市之后，期现价差、资金的炒作则会决定尿素期货短期价格的走势。