短纤期货品种概况

什么是短纤？

短纤（全称涤纶短纤）是将PTA和乙二醇聚合后生成的聚酯（PET）在熔融状态下，通过纺丝、拉伸并切断后得到的短纤维。涤纶短纤强度比棉花高近1倍，比羊毛高3倍，耐热性较好，可在70～170℃使用，弹性接近羊毛，耐磨性仅次于锦纶，在合成纤维中居第二位。

短纤主要用于棉纺行业，单独纺纱或与棉、粘胶纤维、麻、毛、维纶等混纺，所得纱线用于服装织布为主，还可用于家装面料，包装用布，充填料和保暖材料。自20世纪70年代进入我国后，短纤因其用途广泛、价格较低的特点，市场规模迅速发展，至今已成为纺织、服装、家纺等行业的重要原材料。

什么是短纤期货？

短纤期货于2020年10月12日（星期一）上市交易，其基准交割品为目前市场上规模占比最大的原生纺纱用短纤产品。首批上市交易的短纤期货合约为PF105、PF106、PF107、PF108、PF109，上市基准价位5400元/吨，上市当日涨跌停板幅度为合约挂牌基准价的8%，交易保证金为5%。自短纤期货挂牌时起，同步推出pta、短纤期货跨品种套利指令。

交割细则

交割方式：厂库交割。

交割单位：5吨。

基准交割品：符合《中华人民共和国国家标准 涤纶短纤维》（GB/T 14464-2017）棉型优等品质量指标的原生纺纱用1.56detx38mm、圆形截面半消光本色涤纶短纤，且0.10%≤含油率≤0.20%，0.30%≤回潮率≤0.60%。基准交割品必须是经交易所认定的短纤生产厂家生产的商品。具体生产厂家由交易所公告。交易所有权调整交割产品生产厂家。短纤期货合约的交割基准价为该期货合约的基准交割品在基准交割地出库时汽车板交货的含税价格（含包装）。短纤用汽车提货的，装到汽车板前的一切费用由厂库承担，装到汽车板后的一切费用由提货方承担。短纤包装物不另行计价。

上市意义：我国是全球最大的短纤生产国、消费国和出口国。近年来，受原料成本、供需结构变化、经济运行周期、出口形势等多重因素影响，短纤价格波动较频繁。目前国内已经上市pta和乙二醇期货，聚酯产业企业可以利用PTA期货和期权工具规避原料价格波动风险，但由于短纤期货尚未上市，导致销售端缺乏有效的远期价格指导和避险工具，上市短纤期货的呼声日益强烈。

我国纺纱企业众多，且大部分小而分散，应对短纤价格波动的工具不足。短纤市场容易在价格大幅波动时出现集中采购，产销率有时达到200%、300%甚至更高，而价格平稳时则产销率较低，仅有四五成，非常不利于产业企业稳定生产经营。上市短纤期货，有利于提供远期价格指导和风险管理工具，引导产业企业理性采购销售，便于产业企业套期保值规避风险。

上市短纤期货，有利于完善聚酯产业链期货品种体系，短纤生产企业可以同时规避原料和产品价格风险，锁定加工利润，满足上下游企业风险管理需求；同时，短纤作为纺织产业原料，可以与目前已上市的棉花和棉纱期货形成联动，进一步丰富纺织行业风险管理工具。因此，上市短纤期货可以发挥品种的集聚效应，提高期货市场服务聚酯产业和纺织产业的水平，进一步提升国内涤纶短纤企业的全球竞争力。