5月中下旬,大商所塑料、PP、PVC出现集体回调行情,塑料期货率先走低,先是跌穿8000点,在短暂调整后又跌破7500点,今日盘中触及近5个月低位;PP期货以9000点位起点,经过近一个月的倾泻后,如今已经来到8000点附近;PVC表现相对较强,在跌穿9000点后,维持宽幅震荡格局。化工三杰走势与油价相背离,这背后都有哪些原因?
塑料表现最弱,未来能否有所改观?
光大期货能源化工分析师周遨:近期塑料偏弱最突出的矛盾还是供需偏弱。一方面华泰盛富、连云港石化和海国龙油等新装置已投产,产量逐渐释放;另一方面目前农膜处于需求淡季,厂家订单相对减少,采购原料积极性不高,难以对原料形成支撑。加上部分区域需求因限电影响而受到压制令市场行情偏弱。
后期来看,原油以及煤炭等原料价格走势偏强,煤制聚烯烃生产利润大幅压缩,塑料下方存在一定成本支撑。基本面来看,市场上行的阻力主要来自于需求的跟进乏力。总体来看,塑料供需基本面表现依旧偏弱势,不过考虑到成本方面的影响,下行幅度可能受限。
PVC表现最强,未来是否存在再度上涨可能?
中信建投期货能源化工事业部研究员张远亮:当前我们可以看到,PVC价格经过回调后,在8500-8600元/吨左右有一定的支撑,最主要的支撑因素在于库存低,且仍在不断去库。未来PVC有反弹可能,主要的潜在推动因素包括以下三个方面。
1、6月是二季度最后一个月份,部分省市能耗双控政策有收紧的可能,电石生产或受到限制,加之近期PVC生产企业开工率有所恢复,电石供需存偏强预期,价格或将稳中上行,进而对PVC成本端带来支撑。
2、云南地区降雨量有所增加,或在一定程度上缓解广东地区的电力紧张情况,华南地区限电可能会有缓解,从而使得下游企业开工逐渐恢复正常。
3、今年以来PVC已经有一半左右的产能进行了检修,但新疆、内蒙等主产区检修进度低于整体平均水平,后期有检修的可能。
风险因素包括:需求下滑导致库存逐渐累积,PVC新装置投产以及市场氛围转弱等。
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