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续创历史新高 动力煤期货走势突破900元大关

5月11日下午开盘,动力煤期货主力合约续创历史新高,盘中走势突破900元大关,截止目前报907.8元/吨,涨幅4.95%。

5月11日下午开盘,动力煤期货主力合约续创历史新高,盘中走势突破900元大关,截止目前报907.8元/吨,涨幅4.95%。

续创历史新高 动力煤期货走势突破900元大关

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接下来从这三个角度对动力煤行情进行分析:

供给角度

我国动力煤以国内生产为主,进口为辅。从生产端看,数据显示,4月份,我国动力煤产量并未有所增长。在我国主要煤炭产地,随着环保及安全检查持续趋严,煤矿产能释放有限,而下游拉运火爆,多数煤矿即产即销,煤价大幅上涨,部分矿煤价超700元/吨。内蒙古鄂尔多斯地区和晋北地区煤矿坑口价格也出现了上涨。

从进口端看,海关统计显示,2020年,我国进口动力煤2.24亿吨,印尼是我国最大的动力煤进口国,进口量1.4亿吨;澳大利亚是我国第二大动力煤进口来源国,进口量为4254万吨,占比仅19.04%。当前,虽然澳煤进口量减少,但进口动力煤额度并未发生实质性变化,动力煤进口正进一步向印尼集中,且占比已大幅提高至约62.81%。而我国进口动力煤的消费地主要集中在华东及华南沿海地区。所以,澳煤的进口量减少只会造成我国区域性用煤紧张,并不会对动力煤供需形势造成实质性影响。

库存角度

总体而言,2月份和3月份库存下降明显,4月份有所回升。有数据显示,截至2021年3月末,国有重点煤矿库存按地区统计,总计1972.5万吨,较2月份下降6.61%。目前坑口库存已经从前期高位明显回落,预计坑口库存还将下行,到二季度中期或有所回升。而港口方面,在2月份曾出现累库态势,进入3月份、4月份,随着我国经济的持续复苏,工业用电量明显上升,库存消耗量大,恰逢大秦线春季集中检修期,制约库存增长,预计大秦线检修完毕后,5月份港口库存将有所上涨。

下游电厂角度看

根据中国煤炭市场网公布的数据,2021年,沿海八省电厂煤炭日耗较往年偏高,而库存位置却是近三年最低点。较低的库存水平和较高的煤炭日耗,也是下游电厂在淡季存在明显补库需求的主要原因,夏季高温天气即将来临,电厂为“迎峰度夏”存在较强的补库需求。

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