近期铜价持续大涨，连续创出十年新高。由于经济刺激措施、疫苗接种以及气候变化承诺推动了全球经济复苏，伦铜更是突破9900美元/吨，冲击一万美元大关，多头纷纷入场获利。
国内方面，国内表观消费大幅增长，主要是3月进口铜数量大增，为近5年最高水平，而海外投行关注中国铜需求的主要数据就是PMI和进口铜数量，这刺激了LME市场投机资金的增加，另外一方面，由于冶炼产能增加今年国内精铜产量提升较多，3月SMM中国精铜产量 86.1 万吨，同比增长20%，1-3月中国精铜产量累计248.1万吨，SMM预测4月精铜产量将小幅回落到84.7万吨，同比回升13%，同比增长17%。另外还有一些利多因素，中央第四生态环境保护督察组进驻江西一个月，贵溪地区所有废铜制杆企业已经停产，利好精铜消费，铜价持续内弱外强的格局导致进口大幅亏损，至上周五接近千元，部分炼厂开始转做出口获利，减少国内精铜供给。
从铜加工端来看，4月份铜材企业开工率继续回升，但板块间差异较大，铜管和铜板带箔企业开工率已经回升至2019年水平，铜杆企业仍处于较低位置。终端方面，据调研了解部分下游基建、房地产项目已被迫接受目前的铜价，随着项目的逐渐开工投产，刚需采购有所增加，高价格持续传导，需求进一步恢复，尤其是表现最差的铜杆行业也开始接受。
综合来看，目前驱动铜价上涨的宏观逻辑难以逆转，需求端完全崩塌的概率也比较小，在碳中和概念的热炒下资金的关注度极高，建议操作仍以逢低做多为主，但本身铜价已经处于较高位置，获利资金出逃概率增加，铜价近期波动将会加大，建议做好盈利的保护。
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