供需端利空不断发酵 玉米期现价格持续下滑

3月以来，国内温度回升，基层潮粮出售加速，供需端利空不断发酵，玉米期现价格持续下滑，当前国内玉米现货市场买方占主导地位。

引发玉米市场价格持续走跌有一定的市场因素，如部分贸易商为回笼资金陆续出粮，玉米价格在基层粮源持续增加的情况下开始下行，非洲猪瘟疫情再度发酵令市场看涨信心不足，下游用粮企业增加小麦及其他谷物替代玉米导致需求减少等。

但这些因素中最重要还是区域政策性影响。特别是内蒙古从3月份开始实施能耗双控政策，受此影响，包括用粮企业在内，绝大多数企业停产限产。内蒙古是玉米深加工大区，玉米需求端最重要的深加工被要求停限产，导致玉米需求减小，从而加剧了这一轮的下涨行情。

国内供需矛盾凸显

供给端利空集聚，气温回升后基层售粮明显加快，目前余量已不足一成，东北地区基本接近出清。进口方面，据海关数据显示，2月中国玉米进口量178万吨，较去年同期增加128万吨，同比增幅256%；1—2月中国玉米进口量为480万吨，较去年同期增加387万吨，同比增幅416.13%。另外，3月中旬国内购买240万吨美国玉米，叠加3月底重启饲用稻谷定向拍卖，也加重了市场的空头氛围。同时，对于酒精企业出现5月开始定向销售稻谷、小麦的传闻。多重压力下，部分成本较高且有资金压力的贸易商保本出局的意愿较强。

下游市场，深加工行业开工率继续下滑。截至4月2日当周，玉米淀粉行业开工率在67%左右，较上周下降约1.5个百分点，同比下降约4个百分点。玉米酒精企业开工环比大幅下滑近9个百分点，开工率在50%左右。目前东北抛售情绪加重，已溢出到关内。清明节前山东地区到货1332辆，而且加工企业库存相对充足，玉米收购价格不断下调。