强势收逾九年高位 PVC期货的涨势愈发“陡峭”

十一长假之后，PVC期货摆脱此前的震荡格局，用一个月时间突破了7000点关口，此后涨势愈发“陡峭”，PVC期货价格在11月飙升7.65%后，本月不到两个星期的时间就大幅走高逾10%，触及逾九年高位。

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昨日PVC主力强势收于逾九年最高水平，但仍贴水现货，是什么原因造成现货端的价格在过去一个月疯狂飙升？

PVC价格的上涨是成本、供应和需求多方面利多因素共振导致的。

成本端方面，电石价格在10月中旬开启持续拉升模式，每吨价格上涨逾千元，可以看到电石价格的和PVC价格在这一阶段趋势上高度吻合，两者之间的相关系数高达0.987。

供应端方面，前期内外部检修较多，国内PVC企业开工率在10月中旬以后一直处于回落态势，并且延续到了11月中下旬。近期虽然检修减少，但仍有意外停车。另外，市场前期预售货源较多，导致市场可流通货源偏紧，社会库存持续下降。进入冬季北方地区多地区降雪也施加了运输压力。短期的装车不到位，加重了下游到货的紧张局面。

需求方面，近期下游制品企业随着天气转冷开工负荷有所下滑，但整体需求韧性较强，刚性支撑仍在。不过随着上游检修减少，下游开工下降，供需紧张局势有望缓解，价格持续冲高动力恐不足。

PVC现货市场持续飙升主要是受到货源紧张的推动，金九银十行情酝酿，下游部分制品厂开工水平提升，尤其是大型厂家开工维持在高位，对PVC刚性需求稳定。PVC生产装置计划内检修或部分临时停车后，运行负荷回升幅度有限，货源供应增量不大。此外，外盘报价走高，出口套利窗口打开，订单数量增加，部分货源交付出口订单，加剧国内市场货源紧张态势。主产区企业库存不多，预售订单为主，厂家心态稳定，出厂报价不断上调。