上行趋势尚未被破坏 PVC期货延续高位震荡走势

进入四季度后，PVC期货维持偏强走势，重心积极攀升，打破前期震荡格局。市场参与者信心坚定，PVC期货强势反弹，成功突破7000大关。

11月10日，PVC期货主力合约高开，并创出此波上涨行情的新高7375，盘面快速走低，形成看跌吞没形态，市场无力继续推升。

国内PVC现货市场同样表现强劲，主流价格积极拉涨，市场低价货源难寻，PVC现货市场持续处于升水状态。除了计划检修、部分装置临时停车外，大多数装置运行平稳，加之前期停车装置陆续重启，PVC开工率回升。西北主产区库存不多，大部分存在预售订单，暂无库存和销售压力，厂家心态稳定，出厂报价跟随上调，存在挺价意向。

尽管原料电石价格连续上涨，成本端走强，但由于PVC现货价格高位企稳，企业生产利润可观。后期企业检修计划减少，同时部分新增产能陆续试车投产，PVC行业开工水平或稳中有升，产量伴随增加，货源偏紧状况后续将得到改善。贸易商可售货源不多，报价跟随上调。

下游市场操作谨慎，刚需采购为主。部分中小企业饱受高成本之苦，陷入亏损选择降负或停车措施应对。大型制品厂订单稳定，开工高位，刚性需求尚可。业者对高价货源抵触情绪显现，采购节奏放缓，原料库存维持在低位。进入冬季后，北方地区下游企业开工部分受限，对PVC消耗量或有所缩减。

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国内外价差逐步扩大，PVC出口套利窗口打开。PVC出口形势向好，后期交付订单较多，形成利好提振。市场到货偏少，仓库出货稳定，PVC社会库存延续下滑趋势，缩减至13.67万吨，低库存支撑明显。PVC期价高位整理，关注6950附近。从月K线看，PVC上行趋势尚未破坏，但驱动逐渐减弱。随着供需紧张局面得到改善，PVC或将理性调整，四季度呈现先扬后抑走势。