供应压力再度显现 纯碱期货价格重心略有下移

下半年以来，国内纯碱期货价格出现快速冲高后回落的行情。下游需求增加和供应端的意外减量促使纯碱价格在8月份一改此前低迷而强势走高。但现货价格的跟随大幅上调使得下游抵触情绪增加，叠加供应端的恢复，价格也有所走弱。展望后市，随着近期库存的连续大幅回升，纯碱市场供应压力再度显现，考虑到下游重碱的刚性需求支撑，预计后市期价或呈震荡中重心略有下移的态势。

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纯碱装置负荷提升，供应端压力回归

供应端来看，三季度受环保及其他方面突发事件影响，纯碱装置检修数量增加。其中，环保检查使得青海地区区域内企业减量生产，而西南地区遭遇洪涝灾害则使得四川和邦装置全线停车。至9月份，山东海天维持低负荷运行，青海地区持续限产等利好支持，厂家拉涨意向浓厚，现货价格快速上调。然而，随着市场价格涨至高位，纯碱厂家盈利情况持续好转，部分纯碱厂家利润增加至500-600元/吨，在高利润的驱动下，纯碱装置开工负荷提升。据隆众资讯，截止10月22日当周，纯碱整体开工率81.68%，周环比上调3.11%。

据悉，目前四川和邦纯碱装置开工恢复至8成，日产接近3000吨；青海盐湖装置日产提升至800-1000吨；湖北双环装置日产提升至2100-2200吨。目前来看，纯碱企业装置后续计划检修厂家不多，集中检修高峰期已过，复产提负荷下，厂家整体开工负荷或仍有继续上调的空间，将对纯碱供应端形成压力，行业已经从前期的供需偏紧逐渐转向供给宽松态势。