随着全球疫情的逐步好转,全球经济的提升,棉花消费逐渐复苏,棉花价格重心将逐渐抬升,但是短期内棉花价格走势缺乏推动力,当前棉价低估值、低驱动,延续区间震荡走势。
美国农业部9月28日发布的美国棉花生产报告显示,截至2020年9月27日,美国棉花吐絮进度为66%,比去年同期减少11%,与过去五年平均值持平。美国棉花收割进度达13%,同比下滑3%,较五年均值下滑1%。美国棉花生长状况达到良好以上的占43%,较去年同期增加3%。
(3)关注中国对美棉签约量是否能保持强劲
据USDA美棉出口周报数据显示,截至9月17日当周,2020/21美陆地棉总签售175.14万吨,同比减8.1%;累计出口装运量44.27万吨,同比增36.9%。
2020/21美棉陆地棉和皮马棉总签售量181.7万吨,占年度预测总出口量(317.888)的57.2%;累计出口装运量46.01万吨,占年度总签约量的25.3%。
(4)关注美国对涉疆产品的问题
9月8日,美国方面称特朗普政府正在考虑一项禁令,禁止由中国新疆地区的所有棉花制品;9月15日,特朗普政府搁置了对来自中国新疆地区的棉花和西红柿的广泛进口禁令,同时宣布对来自五个特定实体的产品的实施更小禁令;9月22日,美国众议院通过法案,计划禁止从新疆进口产品;9月25日,美国财政部宣布将对新疆生产建设兵团的人权制裁推迟两个月。
美国方面对新疆产品进口的态度反反复复,未来是否全面禁止以及限制是否会延伸到从第三方国家进口含新疆棉的产品还存在不确定性,该禁令对新疆棉的消费的影响有限,但情绪上利空市场,中美贸易关系前景存在不确定性。
根据USDA的预估,20/21年度国内棉花供需基本面较上一年度转好,而当前的基本面也展现一些好的方面:压制棉价的因素之一——巨量的商业库存加速去化,目前低于同期值,压力减轻。中长期来看,随着全球疫情的逐步好转,全球经济的提升,棉花消费逐渐复苏,棉花价格的重心将逐渐抬升。但是短期内,棉花价格上涨缺乏推动力,1、新花即将大量上市,市场供应量增大,市场有大量的套保需求,期货难有大涨;2、欧洲疫情二次爆发,世界经济复苏尚需时日;3、当前下游纺织企业订单增加,开机率持续提升,去库存进展顺利,但旺季结束后,支撑力将减弱;4、中美关系仍存在不确定性。当前棉价低估值、低驱动,延续区间震荡走势。
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