旺季需求要被证伪？ 钢材期货未来走势将会怎样-第2页

近期在低表观需求的情况下，钢材供给仍处高位，企业减产动力如何？

金瑞资本黑色研究主管：目前钢厂刚开始出现小幅亏损，从以往经验来看，这种程度的亏损还不至于让钢厂主动减产。

大有期货黑色研究员：企业是否会发生减产，更多的是看自身利润水平，而不是看表需数据。在当前低利润水平之下，电炉的减产已经发生了，但长流程钢厂减产言之尚早。

国联期货：钢材的供应进入9月后，并未出现明显增长，主要是因为环保及检修的影响，而无关减产保价。目前期价已经击穿电炉谷电成本，有望促使电炉方面率先减产。而高炉尚有利润，若后期钢价继续下跌，考验高炉成本，那么钢厂亏损范围扩大，减产驱动将显著增强。但今年并未出台重要的限产政策，难以出现规模性的集中减产，因此，即使减产，效果也相对有限。钢价的止跌反弹，很难通过供给端来完成，更多的是需要强力需求的刺激。

当前螺纹期货回踩3600一线，现货价格表现如何？是否存在基差修复的可能性？

金瑞资本黑色研究主管：螺纹期货大跌回踩3600元/吨，但现货表现较为抗跌，华东地区螺纹仓单下跌10元/吨至3720元/吨，期货贴水随之扩大。在旺季需求预期支撑下，预计基差将得到修复。

大有期货：从上周五以来，螺纹的每日成交量其实还不错，当然昨天因为盘面大跌的原因，观望情绪加重导致成交量又有所走弱，近期现货价格跌幅明显小于期货，目前还处于基差走扩阶段。

国联期货：当前螺纹主力合约已经跌破3600元一线，后期仍有一定的调整空间。相对而言当前现货跌幅仍相对较小，昨日20mm三级螺纹钢均价仍在3823元/吨，日跌幅6元/吨。随着昨天相关数据出炉，表现不如预期，市场悲观情绪开始弥漫，投机性需求走弱，下游采购放缓，现货的压力还是比较大的。若原料支撑减弱，或为成材打开下跌的空间。目前钢坯、废钢价格均有不同程度下调，焦炭方面第三轮提涨从目前反馈来看落实难度还是比较大的。基差修复则完全有可能，但修复的路径则更倾向于现货下跌，向期货价格靠拢。