白糖价格震荡收敛 后期走势仍有调整可能

8月初，白糖期货价格出现一波上攻趋势，从之前的4800一线，一路上行至5200附近，其主要原因在于夏季销糖高峰来临，8月销售数据走红，市场多头的热情被点燃，因此，白糖价格迎来了一波小高峰，但在5200附近其上行仍有阻力。

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8月底食糖库存仍旧较大

今年国内受到疫情影响，整体消费形势不容乐观。之前国内白糖和淀粉糖互为竞争，一起分享国内消费市场，但今年两者情况均不太理想：淀粉糖受到疫情和下游消费不畅的影响，其整体销量受阻，且淀粉糖新增产能较多，行业竞争性加大。白糖方面情况也类似，出现了有价无市的情况。但随着今年夏季饮料消费的拉动和中秋国庆双节备货的需求，食品行业开始逐步采购食糖用于生产消费，扩大生产规模，糖价开始逐步上涨。但值得注意的是，传统时间上，目前位于榨季尾“青黄不接”，糖价有走高的需求，但新榨季即将开榨，北方甜菜糖10月上市跃跃欲试，因此糖价回落的概率仍然存在。

截止8月底，国内白糖工业库存为139.37万吨，环比减少43.41%，同比增加20.37%，仍处于库存历史较高位置。

国内进口原糖节奏暂时放缓

之前我国的配额内进口数量从未完全用完，其进口高峰出现在2015年，总量为485万吨，2011年、2012年、2013年分别进口数量为292万吨、375万吨、453万吨，于是国家在2014年紧急出台了将税配额外食糖纳入自动进口许可管理的条例，在后续控制许可证发放数量的基础上，2018年将配额外进口许可控制在180万吨，当年3月份发放；2019年将配额外许可进口许可控制在135万吨，当年5月份发放。今年开始，采取进口配额外备案制度。