黄金价格走势出现分析 是触顶还是回调

近期，在美联储宽松预期以及美元指数不断触底的情况下，黄金价格走势呈现高位振荡格局。自8月以来，黄金价格由2089美元/盎司高位回落后，近3周来在1915—2000美元/盎司区间振荡，并且振荡区间逐步收敛。目前，黄金价格在三角形尾部振荡整理，等待实质性突破。

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后续冲高动能未变

在经历七月份和八月初的连番上涨后，近期国际金价出现回调，各方面力量博弈2000美元阻力位。随着黄金价格的持续上涨，黄金的投资需求和投机需求也将持续上升。当短期投机需求比例提升至一定水平后，黄金价格的波动性将难以避免地加大。

当前，黄金的后续走势引发市场猜测：是触顶，还是回调？市场人士称，在金价仍陷于盘整状态之际，美元涨势重燃是当前黄金市场面临的最大风险。而在支撑金价的基本面因素没变的前提下，金价仍有望继续冲击新高。

信用评级机构惠誉博华表示，黄金的金融属性对价格的影响远超其商品属性。金价暴涨是在全球性突发疫情引发的特殊政治、经济与金融因素的叠加作用下形成的。市场的避险心理，以及各经济体为应对疫情所实施的量化宽松措施在短期内不会消失，外部环境为金价的进一步上扬提供了充沛“弹药”，黄金价格的上行动能仍将持续。

国际金价在未来一年内很可能会冲高至2200至2300美元/盎司水平。

从美元指数走势以及市场避险情绪两方面判断黄金后续走势,认为，就美元指数而言，8月下旬美元空头仓位明显减少，美元有可能会出现阶段性反弹。但是，考虑到距美国大选不到两个月，市场避险情绪料加剧，将对黄金价格形成支撑。

短期来看，美元指数触底反弹以及机构减仓对金价构成一定压力，但是笔者认为金价下行空间有限，原因在于：一方面，美元指数仍处在下降通道中。在美国财政刺激方案落地以及疫苗投入使用之前，美国经济复苏进程将缓慢，美元指数难以获得实质性反转。

另一方面，9月将迎来黄金季节性消费旺季。由于10月和11月将相继进入中国国庆节和印度排灯节的传统节日，黄金现货商必将在销售旺季到来之前提前采购和备货，黄金实物消费有望改善。因此，操作上不宜过分看空金价，短期以振荡行情对待。

中期来看，美联储宽松格局以及美国债务问题仍是支撑金价的重要因素。9月中旬，美联储议息会议将对未来美联储政策方向提供一定指引。在当前疫情背景下，预计9月美联储会议继续维持宽松基调不变，这对金价构成重要支撑。

综合来看，年内黄金价格大概率呈震荡走势。后市仍有一定上涨空间。

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