宏观氛围多空交织 期货铜价走势持续高位震荡

主要铜生产国的出口供应逐渐回升，当前尚未完全走出淡季行情，不过废铜方面整体供需关系仍呈偏紧，全球显性库存整体处于低位，本周铜价高位震荡。

本周国内现货铜价走势

9月4日当周，国内现货铜价震荡下行。1#铜均价报51986元/吨，日均下跌56元/吨，周线下跌0.54%；此前一周均价报51482元/吨，与上周相比上涨504元/吨，环比上涨0.98%。

南美主要铜生产国的出口供应逐渐回升，秘鲁几乎已经从疫情中“完全恢复”，7月铜产出降幅明显收窄，智利主要矿山产出也在恢复，智利国家铜业公司Codelco将继续推进采矿作业自动化以维持产量水平。废铜方面，海外市场供应有待恢复，整体供需关系仍呈偏紧。

国内下游消费现阶段表现仍疲软，尚未完全走出淡季行情，给铜价格带来压力。不过，国内库存仍在低位，海外需求复苏推动全球显性库存持续下降，特别是LME库存已处于历史较低水平，对铜价产生支撑。

期货铜价一周走势

LME市场周一因夏季银行假日休市。CCMN数据显示，本周伦铜冲高回落。前三个交易日LME期铜均价报6651.33美元/吨，日均下跌30.33美元/吨；上周均价报6590美元/吨，环比上涨0.93%。

中国经济景气持续恢复向好，制造业活动平稳运行，供需循环逐步改善。欧洲经济从疫情中复苏的势头趋缓，8月份服务业活动勉强处于扩张水平。美国8月ISM制造业指数连续三个月的增长，ISM服务业指数从17个月高位回落，复苏之路仍存不确定性。美联储鸽派政策转变，全球货币流动性有望保持宽裕，宏观氛围多空交织。