空头较为强势 5年期国债期货收跌

9月3日，国债期货午后拉涨，截至下午收盘，10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约涨0.00%。

今日央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，以利率招标方式开展了1200亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.20%。鉴于今日有1000亿元逆回购到期，央行实现净投放200亿元。

中信证券：央行降准的可能性在上升

目前银行体系负债端不稳定的压力在逐渐累积，央行操刀降准仍有一定必要。本篇对近期商业银行负债“难”进行了系统阐述，在信用创造节奏逐渐放缓的时点，银行间的存款营销会对超额准备金结构产生一定冲击，并会在一定程度上削弱以逆回购为主的公开市场工具的操作效力。同时，央行近期货币政策操作较为保守，使得银行稳定负债更加稀缺。经历了8月份草木皆兵的债券市场后，我们认为央行操刀降准的可能性在上升，因此维持10年国债到期收益率将在2.8%~3.0%区间震荡的判断。

江海证券：短期资金已经处于央行合意区间

最近债市悲观情绪较为浓厚，从国债期货技术面看，空头较为强势，现券多头处于观望态度的居多，由此导致股市跌对现券的利多钝化，而股涨对债市的利空依然存在。对于后市，央行操作态度以及资金面的边际变化将是重点关注的变量，短期资金已经处于央行合意区间，偏长期资金面是市场关注焦点。

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