基本面有望好转支撑 9月钢材价格还有上涨空间

截止8月28日，8月钢材价格走出震荡上行的小幅反弹态势，钢材综合价格指数比上月底高67，分品种看，冷轧领涨243，热轧、中板分别跟涨62和43，螺纹和线材分别上涨30和66；62%进口铁矿石美元指数上涨13，废钢价格指数上涨53，焦炭价格指数上涨32，基本符合预期，唯独建筑材的需求表现弱于预期，总库存不降反略增。

展望后期钢铁市场，开始进入钢价“三部曲”的第三部，即：基本面与情绪共同演绎钢铁价值回归。综合来看，后期一段时间的黑色商品价格，当下的钢材价格不高，焦炭价格偏低，矿价严重高估。9月钢材、焦炭和废钢价格或将进一步反弹，而铁矿石价格有望冲高回落。

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9月看涨的因素主要有：

一是钢材需求有望出现进一步的好转。8月超预期的雨水和洪灾，还有高温，在一定程度上影响了建筑材的需求（8月钢铁行业新订单指数回落2.1个百分点）。不过，钢联调查8月5大品种表观消费量环比还是增了112万吨（均按4周算），其中建筑材和板材分别增加55万吨和57万吨，只是由于7月持续增加的高供给（7月下旬日均粗钢产量达到300.43万吨的最高水平）的滞后影响，使得8月4周库存出现1降3增的态势，全月库存不降反增20.35万吨，给了市场人士普遍认为需求不是好转而是转差的判断。

从钢联调查的建筑材的成交数据看，8月建筑材日均成交环比基本持平，而同比保持了14.6%的增长。展望9月份的需求，笔者认为环比还有一定的增长，主要是来自于：新疆疫情好转带来工地复工、工厂复产，或将带来近100万吨左右的需求量；雨水、洪灾、高温过后恢复施工以及抢修被损毁的道路、桥梁、房屋（国常会部署灾后重建有望带动1000亿投资）等，或将增加100万吨左右的需求；还有一部分是来自于新开工建筑项目带来的需求增量，估计在150万吨左右，比如福建238个重大项目集中开工，总投资超2300亿；山东总投资306亿元的9个重点项目集中开工；曲靖市21个重点项目开工总投资58.8亿元；宣绩高铁开工；成都市新开工服务业项目55个，等等。