反弹动力不足 锰硅期货又开始大幅下滑

锰硅期货自今年4月下旬开始呈现震荡下行的走势，虽然中间有阶段性反弹的行情，但整体趋势仍是重心下移，8月份上半月期价有较明显的反弹，但动力不足，近期又开始大幅下滑。而硅铁期货自6月底开始重心有小幅下移，近期整体以震荡运行为主，相较于锰硅而言，目前硅铁基本面稍好，下跌幅度也小于锰硅。

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一、锰矿进口增加

我们知道，因为国内的锰矿品位较低，所以每年需要从国外进口大量高品位锰矿搭配使用，国外锰矿储量主要集中在南非、莫桑比克、澳大利亚、俄罗斯、缅甸、加蓬等国，我国锰矿主要从巴西、加蓬、澳大利亚等国家进口。自2003年起，国内钢铁业的快速发展促进了对锰合金的需求，导致我国锰矿进口猛增，近年，我国锰矿进口量约占总需求量的三分之一。

2019年，中国对进口锰矿的依赖程度进一步增加，全年进口量超过3400万吨，相当于2015年的两倍。但今年我国的锰矿进口量却出现了较为明显的下降，一方面是由于年初至今国内需求较差，出于保价的目的，国外矿山主动放缓了发运节奏。另一方面，海外公共卫生事件使得以南非为代表的主要锰矿出口国的发运受限。

为了弥补前期发运的缺口，7月南非矿发运至我国的锰矿量进一步增加，8月的到港压力仍较大，而当前锰硅厂家对锰矿的采购意愿低迷，港口库存进一步累积。

二、锰硅整体供需仍偏弱

供应方面，相关消息显示，7月全国锰硅产量环比6月增加2.37%至803355吨，开工率也有所回升，环比6月上升3.1%至55.2%。此外，7月有新增产能投放，产能环比6月增加了6万吨，是年初以来月度产能首次出现增加，8月锰硅产量很有可能会延续 7月的回升势头，目前来看，厂家开工意愿仍较强，供应有一定压力。需求方面，目前锰硅需求有所弱化，从螺纹的产量上来看，最高的螺纹产量对应的锰硅需求，已经可以满足并且还有部分库存累积，且目前螺纹产量处于逐渐下降的趋势之中。