供需基本面改善 棉花期货价格重心上移

7月份国外疫情仍然持续，特别是美国、巴西和印度等国家情况很严重。但是只要没有封城封国，对消费的影响就没有3-5月份的时候影响大。从出口数据来看，6月份我国纺织品服装出口量就大幅度改善，服装出口降幅大幅度缩小。而国内的消费基本上趋于疫情前的情况。

从消费端来看，国内的情况虽然不如去年，但是已经出现了大幅度的改善。供应端，虽然国内商业库存仍较高，且有国储棉供应补充，但是进口棉量却大减，因此预计本年度末，国内商业库存量同比将下降。价格方面，内外棉花价格都在触底后大幅反弹，但是近期由于两国关系紧张，棉花价格开始出现了较大幅度的下调。

盘面上，7月份国内棉花期货9月合约价格最高冲至12425，之后大幅度下调。美棉价格主力价格最高冲至64.9美分/磅，最近两周美棉价格大幅下跌，最低跌至59.51美分/磅。

国内棉花已经连续几年降库存，目前的库存已经下降到了一个相对合理且比较低的位置。从未来一段时间的供需角度来看，棉花保持了近几年供应充足的常态，本年度在新花上市前供应充足，但是商业库存预计未来几个月会同比大幅下降。需求方面，国内消费5月份数据大幅好转，出口方面数据仍差预计要等到下半年甚至第四季度数据才会逐渐出现好转。整体的消费虽然仍是不如往年同期，但是在逐步恢复，国内的供需基本面在逐步改善。

储备棉竞拍积极，成交均价逐步上涨

从7月份储备棉轮出以来，储备棉成交率维持100%，储备棉成交均价逐步上涨，市场对储备棉的需求较好。

从7月1日到7月23日，储备棉累计上市13.8万吨，成交率100%，成交均价趋势上涨。7月23日平均成交均价11561元/吨，折3128价格12770元/吨。其中新疆棉成交均价11823元/吨，新疆棉折3128价格12920元/吨，地产棉成交均价11329元/吨，地产棉折3128价格12637元/吨。郑棉9月合约-新疆棉成交均价价差下跌后涨，最低跌至93元/吨，目前反弹至247元/吨。