央行开展500亿元逆回购 国债期货尾盘拉升

8月11日，国债期货尾盘拉升，截至下午收盘，10年期主力合约涨0.00%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约涨0.00%。

央行开展500亿元逆回购 

人民银行11日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作。期限为7天，中标利率为2.2%。鉴于今日无逆回购到期，人民银行实现净投放500亿元。

中信证券：长端利率将维持震荡行情

综合考虑潜在增速、产出缺口与当前的收益率水平，利率进一步加速攀升的概率不高，预计长端利率仍将维持震荡行情。进入二季度以来，随着国内复工复产的持续推进，国内经济运转有序复苏，各项经济数据均明显回暖。但固定资产投资持续磨底、失业率维持高位，经济潜在增长仍面临一定制约，也远未回到疫情发生前的水平。

对于产出缺口而言，二季度产出缺口虽快速反弹，但从绝对水平上看仍维持在历史的相对低位，较疫情发生前的水平具有明显差距，考虑到产出缺口与债券利率的相关性，我们认为短期内收益率进一步向上突破3.0%的概率不高。对于货币政策而言，结合产出缺口对央行政策方向的指引，随着经济增速的持续回升，产出缺口料将进一步回升，宽信用、逆周期调节等政策力度料将有所放缓，短端利率向下和向上的空间都不太大，预计长端利率将维持震荡行情，10年期国债收益率可能会在2.8%-3.0%的区间震荡。

兴业证券：债券的性价比吸引力并不算差

兴业证券认为，在此环境下，股优于债，信用优于利率，票息优于资本利得。当下位置，债券整体价值一般，需要控制久期与仓位，市场回调后可适当买入但不建议追涨。但从传统配置盘的角度看，债券的性价比吸引力并不算差。

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