宏观扰动仍主导市场 铜期货延续震荡

智利供给扰动事件宣告结束，但供给减少仍存在一些支撑，国内淡季效应逐渐显现，下游消费存在趋弱迹象，当前缺乏有力支撑，本周铜价延续震荡。

上周国内现货铜价走势

7月31日当周，国内现货铜价区间震荡。长江有色1#铜均价报51814元/吨，日均下跌22元/吨，周线下跌0.21%；此前一周均价报51896元/吨，与上周相比下跌82元/吨，环比下跌0.16%。

智利大型铜矿商安托法加斯塔（Antofagasta）旗下Zaldivar和Centinela铜矿罢工风险均已解除，供给扰动事件宣告结束。不过，二季度大型矿企的铜产量同比减少的居多，全年或有2%的减量，供给端仍对铜价存在一些支撑。

当前基本面暂无明显变化，淡季效应逐渐显现，下游消费存在趋弱迹象，国内库存开始累库，但LME库存持续去化，海外需求正在逐渐复苏，欧洲成为消费主力。当前缺乏有力支撑，宏观因素扰动仍然主导铜价波动。

期货铜价上周走势回顾

CCMN数据显示，本周伦铜冲高回落。前四个交易日LME期铜均价报6457.75美元/吨，日均上涨14美元/吨；上周均价报6484.2美元/吨，环比下跌0.41%。

中国6月份工业利润增速继续加快，7月份制造业PMI连续五个月在临界点以上，生产经营总体保持恢复性增长势头，经济景气持续恢复。美国第二季度GDP暴跌32.9%，不过美联储维持近零利率，承诺将使用所有工具”支持经济，美元超预期贬值利好金属市场。欧元区经济正在恢复，但活动水平仍远低于疫情前水平，前景仍存不确定性。

数据显示，沪铜偏弱运行。当前月合约周均结算价51736元/吨，日均下跌56元/吨；此前一周均价报51840元/吨，环比下跌0.20%。上周沪铜库存小幅上升，增加1829吨至159513吨，增幅1.16%。