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解读国债期货风控制度 保障市场平稳运行

风控制度是保障国债期货平稳运行的重要环节,本期将重点对保证金制度、涨跌停板制度、持仓额度管理、大户报告制度这几项风控制度进行解读。

风控制度是保障国债期货平稳运行的重要环节,接下来将重点对保证金制度、涨跌停板制度、持仓额度管理、大户报告制度这几项风控制度进行解读。

1、什么是保证金制度?

交易所实行保证金制度。保证金分为结算准备金和交易保证金。

结算准备金是指结算会员在交易所专用结算账户中预先准备的资金,是未被合约占用的保证金。结算会员的结算准备金最低余额标准为人民币200万元,应当以自有资金缴纳。交易所有权根据市场情况调整结算会员结算准备金最低余额标准。

交易保证金是指结算会员存入交易所专用结算账户中确保履约的资金,是已被合约占用的保证金。期货合约买卖双方成交后,交易所按照持仓合约价值的一定比率或交易所规定的其他方式向双方收取交易保证金。交易所按买入和卖出的持仓量分别收取交易保证金。

10年期国债期货为例,合约的最低交易保证金标准为合约价值的2%。其中,合约价值=合约价格×(合约面值/100元)。自交割月份之前的两个交易日结算时起,交易保证金标准为合约价值的3%。目前对同一客户号在同一会员处的2年期、5年期、10年期国债期货的同品种、跨品种双向持仓(合约在交割月份前一个交易日收盘后除外),按照交易保证金单边较大者收取交易保证金。

2、如何使用有价证券作为保证金?

目前,交易所接受财政部在境内发行的记账式国债作为保证金。国债作为保证金业务办理流程主要包括开户、交存和提取三个环节。非期货公司办理国债作为保证金业务,需要按照中央结算公司的规定开立相关的账户,并将账户信息提交至交易所报备。

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