消费需求转好利润明显修复 沪铝延续上涨行情

宽松的货币政策以及膨胀的债务等基本面因素将令美元持续承压，有色金属板块全面受到提振，同时在资金面的助推下，整个板块持续拉涨。新冠肺炎疫情在国内外先后造成反复冲击对产业链及流通性影响两方面。国内复工复产带动需求快速恢复，竣工周期带动的建筑铝材需求较为亮眼，铝价维持偏强走势。

上半年全球经济受到疫情的巨大冲击，有色金属价格波动起伏，铝价整体呈现下探回升态势，一季度由于新冠疫情在全球范围内爆发，其中下游加工企业推迟复工，导致铝价大幅下挫。而进入二季度，中国疫情防控取得显著成效，一方面铝厂因全面亏损而被迫减产，而铝材开工率明显回升，并且终端需求表现超过预期，铝价自低位持续回升。

宏观分析：

新冠疫情在年前爆发，给全球经济造成了严重冲击。各国为了重新向市场注入流动性，普遍采取了迅猛而天量的救市措施。

全球股市暴涨，A股涨幅最大，美股则继续大幅创新高。数据继续超预期，美国6月ISM非制造业指数57.1，前值为45.4，欧元区5月零售销售环比上升17.8%，德国5月制造业订单环比上升10.4%，英国6月建筑业PMI指数为55.3，前值为28.9，数据一起验证全球经济重启，环比快速回升的预期。A股的上涨暗示对国内经济前景的信心增强，以及流动性泛滥对资本市场的持续影响。美国疫情持续恶化中，但只表现为美元指数近期走弱，似乎并不影响资本市场的风险偏好。

基本面分析：

铝土矿成本走低，进口量呈现上升趋势