对于铝价后市,利多因素主要有两方面:一方面是房地产和汽车数据的持续恢复,带动需求转好且有可能超预期;另一方面来自成本的上移,氧化铝、预焙阳极的原材料价格均止跌回升。利空方面,主要包括出口受阻而进口增加,行业利润可观情况下电解铝新项目投复产积极性高,但高利润的持续性存疑。此外,“铝价恐高症”也是一个不利因素。综合来看,铝价上涨空间不大,整体将处于高位振荡,价格重心在14000—14500元/吨。
铝市场方面,今年受疫情影响,电解铝价格在上半年经历了大起大落,从均价来看1-4月处于持续下跌中,而5-6月价格重心迅速反弹,正是在国内疫情缓解后铝价的大幅上涨,带动电解铝冶炼利润有了较大的提高,根据阿拉丁统计,6月行业平均盈利水平在1255元/吨,目前(7月)这一利润水平已经上升至1500元/吨以上,主要原因一方面是现阶段库存处于较低的水平,另一方面市场也是对中国经济以及铝的需求较为有信心,其实放长时间维度来看,近一年多以来,电解铝行业仅有三个月是处于平均亏损状态,那么如此长的盈利时间也归功于供给侧改革的实施。
供应端方面,据记者了解,截至6月底,全国建成产能为4149.1万吨,运行产能3720.1万吨,日均产量在10万吨以上。这其中主要的贡献就是云南地区的电解铝项目,建设速度较快,一方面高利润的刺激给予企业动力,另一方面地方的招商情况也比较好。尽管国内发生疫情,但电解铝生产整体受影响不大,日均产量在3—4月微调后,已恢复上行态势。从全年角度来看,2020年预计有312万吨的产能要投产,但根据实际情况综合考虑,预计全年有260万吨产能能够释放。
消费端方面,目前房地产和汽车两大主要消费板块都有回暖态势,1—5月同比降幅明显收窄。但他认为,在“房住不炒”的基调下,房地产带动铝消费的动力不足,但汽车领域则表现不错。分板块来看,预计全年铝消费较好的板块有包装板块(包括食品、医药等)、电力板块(特高压、通信基站等),分别带动消费增长1%和6.5%;家电、电子以及机械设备板块预计分别带动0.8%、0.5%和1.2%;房地产和出口预计将形成拖累,分别下降0.7%和10%左右。
综合供需两端,1—6月国内电解铝产量为1812.6万吨,消费量为1791.9万吨,过剩量为20.7万吨。全年来看,他预计2020年电解铝产量为3690万吨,同比增长3.27%;消费量为3649万吨,同比下降0.85%,全年过剩量在43万吨左右。
对于铝价后市,利多因素主要有两方面:一方面是房地产和汽车数据的持续恢复,带动需求转好且有可能超预期;另一方面来自成本的上移,氧化铝、预焙阳极的原材料价格均止跌回升。利空方面,主要包括出口受阻而进口增加,行业利润可观情况下电解铝新项目投复产积极性高,但高利润的持续性存疑。此外,“铝价恐高症”也是一个不利因素。综合来看,铝价上涨空间不大,整体将处于高位振荡,价格重心在14000—14500元/吨。
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