技术面存在调整需求 棕榈油价格后市将如何抉择-第2页

只不过，需要注意的是，知名分析师在一线上探讨会发表讲话称，今年全球棕榈油消费量量将较去年大幅减少220万吨，其表示印度今年油脂的消费量将减少近80万吨，而该国今年棕榈油进口料重挫至810万吨，上一年度则为1，000万吨，专家不利言论对市场情绪有所打压，马盘在持续拉升之后，迎来回调整理，对连棕走势有所拖累。加之，港口棕榈油库存也随到船增多出现止降转升，截止第25周（截止6月19日，以下称当周），全国港口食用棕榈油总库39.58万吨，较前一周35.21增12.4%，另外，最新预估7月24度棕榈油到港增至40万吨以上，近期豆棕价差不断收窄，当前两者价差在438元/吨，对棕油市场需求形成抑制，预计港口棕榈油库存或延续回升。

与此同时，中国买家前期采购了大量巴西大豆并不断装船，国内6-8月进口大豆月均到港有望达到1000万吨，且大豆到港量巨大，而天热大豆容易热损，油厂尽量保持开机，令上周开机率创周度新高，上周全国各地油厂大豆压榨总量2138200吨，较前一周2052000增86200吨，增幅4.20%，当周大豆压榨开机率（产能利用率）为61.58%，较上周的59.10%增2.48%。未来两周压榨量将维持超高水平，预测本周（第26周）油厂压榨量预计在215万吨左右，下周（第27周）压榨量将在217万吨，上周豆油库存继续回升，截至6月19日，国内豆油商业库存总量103.755万吨，较上周的95.62万吨增8.135万吨，增幅为8.51%，较上个月同期87.5万吨增16.255万吨，增幅为18.58%。

此外，本周起中储粮将分批拍卖一些豆油和菜油储备，油脂供应增多打压市场做多热情，做多油脂资金继续流出，近两日棕榈油主力合约Y09资金流出2.99亿元，而且油脂连续上涨之后，技术面也存在调整的需求，这也是棕油收跌的原因。但在国内棕油库存绝对值仍处低位区域，且产地棕榈油强劲出口及偏差的产量预计将形成较强支撑。同时据报道，白宫贸易顾问纳瓦罗本周一表示，与中国的贸易协议已经“结束”。他按照一贯的套路污蔑中国“在新冠病毒起源问题上撒谎”，称“对中国缺乏信任”。但随后特朗普推特称：与中国的贸易协议完好无损，希望中国会继续履行协议的条款！不确定性较大，及美豆产区随时可能出现天气炒作，市场挺价心理犹在。

总体而言，持续拉升之后，随着基本面利空因素有所出现，资金获利回吐带来的压力增大，油脂行情将迎来一波震荡回调整理行情，但在大豆进口成本持续抬升、盘面榨利转亏的背景下，油脂价格回调幅度亦将受限，整体偏强走势或尚未改变。

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