国内铁矿全年需求增长打底7.75%以上(8200万吨以上),而目前的外矿发运在一季度国外疫情严重期间只是增长了5.4%,二三季度国外钢厂复工复产的情况下,发往中国的铁矿势必会减少,因为四大矿山全年的发运量同比2019年不会有过高的增长,预计2%左右。那么国内铁矿整个二三四季度都会处于需大于求的局面(废钢在2019年大幅消耗后今年对粗钢的贡献度明显减弱,废钢增量有限),港口的库存将会持续去库,价格攀升将继续不可避免,价格想要反转,除非看到需求的大幅下滑或者供应的大幅增长,二三季度之前看不到这个趋势。
如果说2020年全年粗钢生产同比2019年增长1.2%,则需要多消耗8275.4万吨铁矿,同比增加7.74%。
如果说2020年全年粗钢生产同比2019年增长2.4%,则需要多消耗9662.3万吨铁矿,同比增加9.03%。
如果说2020年全年粗钢生产同比2019年减少-1.7%,则需要多消耗6964.6万吨铁矿,同比增加6.51%。
如果说2020年全年粗钢生产同比2019年增长-5.94%,则需要多消耗0万吨铁矿。
从五大成材需求端来看,五大品种钢联统计数据产量1056.28,目前比去年仍有30万吨的差距。而五大品种钢材表观需求同比去年1100万吨高出了100万吨左右,从前几个月数据端来看,今年的粗钢产量同比去年增加是大概率事件,保守估计,那么铁矿的需求今年极大可能会比去年多增加8000万吨以上,同比增加在7.75%以上,我国一季度进口铁矿同比有所增加,1-4月铁矿石进口同比增加5.4%,从数据上来看,进口的增量低于需求的增量,如果后续铁矿不在同比增加5.4%的基础上再大幅增加,则港口的库存势必会继续下降,铁矿的价格势必会继续推升。
再来看供应端是否具备将铁矿大量发往中国的条件,根据四大矿山今年新公布的一季度季报,从四大矿山年度发运报告来看,淡水河谷在季报中修改2020年度目标,从340-355百万吨向下调整至310-330百万吨。根据力拓季报中的指引,铁矿生产依然维持3.24-3.34亿吨年度目标。必和必拓2020年第一季度铁矿产量181百万吨,同比去年同期增长3%。根据指引来看,必和必拓在2020财年依然维持2.42-2.53亿吨目标。一季度销量外运的主要减量来自于巴西淡水河谷,2020年一季度同比2019年同期减少12.9%;澳洲力拓、必和必拓和FMG虽然在一二月遭受到天气影响下有所减量,但在三月恢复效率较快,整体今年一季度销量同比去年同期均有所增量,带领四大矿山总体销量同比增加1.7%,推算全年来看,四大矿山总体销量同比增加应该不会超过2%的增长。
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