主产地焦企开工逐步恢复至正常水平,需求端钢厂利润大幅下滑且自身钢材库存高位,多以控制焦炭库存为主,采购积极性维持较低水平,焦炭现货价格压力较大,主流焦炭市场四轮提降基本落地,累计下调200元/吨。中长期来看,若后续疫情控制向好,企业复工恢复正常水平,去产能政策执行到位,下游基建地产发力,焦炭价格有望迎来可观上涨;相反,若后续疫情加剧,去产能不及预期,基建地产没有明显起色,焦炭价格将会承压下跌。整体来看,预计焦炭价格全年运行在900-2700元/吨之间。
摘要
主产地焦企开工逐步恢复至正常水平,需求端钢厂利润大幅下滑且自身钢材库存高位,多以控制焦炭库存为主,采购积极性维持较低水平,焦炭现货价格压力较大,主流焦炭市场四轮提降基本落地,累计下调200元/吨。
中长期来看,若后续疫情控制向好,企业复工恢复正常水平,去产能政策执行到位,下游基建地产发力,焦炭价格有望迎来可观上涨;相反,若后续疫情加剧,去产能不及预期,基建地产没有明显起色,焦炭价格将会承压下跌。整体来看,预计焦炭价格全年运行在900-2700元/吨之间。
历史行情复盘
2012年上半年,焦炭产量持续上行,累计同比增速显著高于生铁产量增速。3月份,焦炭产量累计同比增长6.5%,而生铁产量累计同比增长3.2%,供需缺口达3.3%。同时,钢厂焦炭库存在3月底时高达486.62万吨,打压焦炭采购积极性。焦炭主力合约J1209期价从4月16日2084元/吨下跌20.3%至6月28日1660元/吨,J1301期价从7月18日1728元/吨下跌25%至9月5日低点1296元/吨,基差从1月4日5元/吨大涨至9月4日高点282元/吨。
下半年,山西省加强煤炭企业的安全检查力度,要求中小煤矿9月1日至10月31日全部停产,焦炭产量及生铁产量增速缺口相比上半年有所改善,收窄至1.5%以内,焦化厂焦炭库存下滑明显,从8月底的262.08万吨下降57.1%至10月底的112.36万吨。而钢厂焦炭库存也较前期下降较多,10月底钢厂焦炭库存381.29万吨,较3月底回落21.6%。供给收紧,需求发力,10月底开始焦炭价格启动反弹,J1305期价从11月30日1528元/吨上涨25.7%至2013年2月4日高点1920元/吨,基差从2012年高点282元/吨下跌至2013年2月7日低点-233元/吨。
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