全球宽松之下 黄金还能突破1700美元/盎司吗？

近段时间以来，在疫情全球蔓延、油价暴跌、美联储重启无限QE等因素的影响下，黄金价格剧烈波动，3月至今，国际金价已经走出了大涨大跌再大涨的“N字型”行情。

2月28日-3月9日，国际金价(以伦敦现货黄金价格为准，下同)不断上涨，从1562.61美元/盎司上涨至1703.60美元/盎司；3月9日-3月20日，国际金价迅速下跌，从1703.60美元/盎司下跌至1454.90美元/盎司；3月20日-3月25日，国际金价再度反弹，从1454.90美元/盎司上涨至1643.10美元/盎司。

3月26日，国际金价再度走低，盘中一度跌破1600美元/盎司的关口，3月23日以来金价的反弹动能有所减弱。在业内人士看来，影响本轮金价走势的主要因素是通缩预期与流动性因素，近日金价的反弹，与美联储无限QE政策缓解了市场的流动性危机有关，但金价能否突破前高，还需要看全球经济能否避免可能出现的通缩情况。

国际金价走出“N”型行情

3月份以来，金价走出了“N”字型行情。2月28日-3月9日，国际金价不断上涨，从1562.61美元/盎司上涨至1703.60美元/盎司；3月9日-3月20日，国际金价迅速下跌，从1703.60美元/盎司下跌至1454.90美元/盎司；3月20日-3月25日，国际金价再度反弹，从1454.90美元/盎司上涨至1643.10美元/盎司。

值得一提的是，回顾3月以来金价与美股的行情，二者之间走出了十分相似的行情。

3月份以来，美联储出台了多项宽松货币政策。3月3日紧急降息50bp，3月15日紧急降息75bp至零利率并开启7000亿美元量化宽松，3月17日、18日推出CPFF、PDCF和MMLF等针对各个细分市场的融资便利。然而市场并没有应声高涨，美股反而出现了史无前例的高频熔断现象，在3月9日到3月20日十天时间内四次熔断，黄金也在金融市场暴跌之时同步下跌，在3月9日到3月19日十天之内，金价从1700美元/盎司最低跌到1451美元/盎司。