大宗商品市场“狂欢” “铜博士”强势反弹

3月25日，国内期市大面积收涨，沪银涨逾7%，铁矿石涨超5%，郑棉涨停。能化品分化，沥青、原油涨逾2%，苯乙烯跌逾4%，甲醇跌逾2%；基本金属多数上涨，沪锡涨逾4%，沪铜涨逾3%，沪铝涨逾2%；其他农产品(000061,股吧)中，棕榈油涨逾4%，棉纱触及涨停，红枣跌逾2%。

消息快讯

1、伦敦金属交易所（LME）：铝库存减少2250吨，铜库存减少1025吨，镍库存减少582吨，铅库存减少175吨，锡库存减少75吨，锌库存增加225吨。

2、全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加11.99吨，涨幅1.30%，当前持仓量为935.98吨；全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日增加229.21吨，当前持仓量为11917.26吨。

3、北京市商务局：“有关刺激汽车消费措施”尚未研究论证，对此事给社会公众造成的误解表示深深的歉意！

4、美国参议院就两党刺激计划达成协议。美国刺激措施总值逾2万亿美元，其中有2500亿美元作为失业救助，有1300亿美元为医院提供协助，有1500亿美元为州和地方政府提供协助，还将为航空业提供约500亿美元。刺激方案的措施将为家庭直接派发支票。

5、今日沪深两市主力资金净流入58.80亿元，占比0.78%；大单资金净流出26.94亿元，占比0.36%；小单资金净流入8.43亿元，占比0.11%。

6、大商所：自2020年3月26日（星期四）结算时起，将黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油和聚氯乙烯品种期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金水平分别调整为5%和6%。

重点品种分析

铜

全球股市、黄金、原油、铜等大宗商品均大幅走强，主因美联储宣布无限QE，将改善流动性问题，有效提振市场情绪，且目前多品种进入技术性支撑位。但经济走出困境仍需等待疫情好转，在海外确诊人数快速上升，各国采取严格管控措施下，各国经济均将承受重压。昨日公布的美国3月Markit制造业PMI及欧元区制造业PMI均较前值显著回落。就铜市而言，铜价在跌破90分位线后有向成本线上方回归的需求，短线利多铜价。随着疫情不断扩散，矿山生产受到一定限制，但整体来看疫情对产业链下游影响要大于上游，今年全球铜市将转为过剩局面。因此，经济衰退风险尚未解除，全球铜需求疲软，铜价难言见底。近期受疫情影响，各国政策频繁出台，金融市场波动加剧，因此短期价格较难把握，但下行趋势仍未逆转，建议反弹沽空思路不变。