橡胶期货：马来封港算利多吗？

2020年3月18日，对橡胶来说，是个值得纪念的日子，橡胶创出了最近11年来的新低，沪胶期货再次回到万元关口之下。

我们看空橡胶已久。早在去年四季度，中粮期货(博客,微博)研究院推出秋季策略报告时，我们就已经判断橡胶将先扬后抑。春节假期之后，我们发表了《橡胶：没有疫情 亦会下跌》，并且之后一直维持看空观点。我们看空的核心理由，始终在于供大于求的主线，以及市场舆情过度一致的状态。原油、疫情等外部因素，虽然有天崩地裂的震撼气势，但是我们始终认为，没有橡胶自身的问题，沪胶不会下跌这么多。同样的外部环境，同样的系统性风险，螺纹钢、豆粕也都没跟随环境。可见，要洞察大势，首先要搞清楚品种自身的矛盾，之后才是观察品种自身矛盾与外部环境是否能发生共振。关于橡胶交易主线的讨论，请参考上述的几篇报告，我们不再赘述，毕竟主线并没有什么大变化。在此，我们重点讨论最新的信息，马来西亚封港算是利多吗？

马来西亚槟城港宣布封闭，不再接受泰国货物过境。受此影响，泰南，沙墩，董里的货物暂时无法装运，正在紧急调配泰国境内港口。泰国橡胶出口主要从曼谷、宋卡、马来西亚槟城港为主。对于出口从曼谷出发的企业不受影响，因宋卡港货物吞吐量小，泰南部分货物出口主要从马来西亚槟城港出发，因此槟城港封闭，对泰南部分出口受到一定影响。目前工厂也在商讨解决办法。目前来看，问题会有解决的办法，但是一定会耽误时间，影响物流的进度。