疫情之下螺纹上涨鹤立鸡群 黄金避险不如铁

新冠肺炎疫情全球蔓延肆虐，资本市场一片哀鸿遍野；大宗商品不断下跌，海外股市不停熔断；本该一片绿中一点红的黄金走势，却如同春回大地绿荫不减。

很显然黄金自3月9日以来已经连续下跌了4天，从1700跌至1635美元金价下跌达到了3.8%。这个期间正是全球除中国外疫情蔓延最为严重的几天，但是黄金的表现却赶不上国内商品期货螺纹钢的走势，螺纹钢3月9日低开3368之后，截止当前上涨最高达到3518，上涨的幅度达到4.45%。两厢对比真是金不铁，为什么会有这样的表现呢？黄金为什么没有发挥出避险的属性呢？

首先，金价在此轮疫情蔓延之前已经上涨至历史高位记录的次高点，黄金1700美元距离2011年黄金历史最高1920美元仅一步之遥。在达到1700美元之前黄金从2019年12月的1445美元上涨至1700，上涨达到255美元，四轮上涨一共经历了三次。

也就是在这次疫情全球开始蔓延的时候，黄金已经出现了三次波段的上涨，1700美元就是强弩之末，即使疫情严重也无法带来更多的买盘支持，也无法阻止获利抛盘的涌现。

其次，黄金发挥出避险特征是个复杂的过程，老百姓日常的直觉就是危机一来黄金就开始上涨，即所谓大炮一响黄金万两。

其实，黄金的避险发挥过程有几个表现，表现其一，就是黄金会长期发挥避险的属性，如同自2016年英国脱欧的黑天鹅后黄金开始企稳一直在上行；2017年的朝鲜发射导弹；2018-2019年贸易争端美国制裁伊朗；2020年1月份新冠肺炎的疫情；在这个期间黄金一直在发货避险的属性。