本文旨在对疫情爆发之后的苯乙烯价格以及产业格局进行解读。疫情的爆发不仅在短期内冲击了上下游的生产销售情况,并且可能在更长的周期下产生影响。而节后伊始,苯乙烯期、现、上下游价格均出现明显下跌,也促使我们重新审视苯乙烯的基本面。
ABS行业是苯乙烯的三大主要大下游中利润情况最好、开工率最高并且供需方面最为稀缺的下游产业,但是受到疫情冲击,ABS行业的开工情况也受到了明显的冲击。春节期间ABS行业降负达到12%。2月6日隆众资讯数据显示全国85%的ABS石化厂进入降负模式,天津大沽、LG甬兴、宁波台化、惠州乐金、山东海江、上海高桥有所降负,吉林石化、辽通化工和镇江奇美未来也可能出现开工下调。
苯乙烯上游成本产品中的纯苯也受到疫情爆发的波及。受到肺炎疫情对中国宏观经济以及相应的原油需求影响,国际原油价格一度跌破50美元,成本重心下行之下,纯苯价格也随之下调,至本文撰写时,华东地区纯苯价格已回落至5500元/吨,较节前水平下降400元/吨。
纯苯上下游也出现了不同程度的降负。春节节后,隆众资讯评估纯苯开工率在69.7%左右,较春节节前下降6.9%。后期预计随着主营炼厂的开工率下降,或还存在下行的空间。纯苯对应的四大下游也多有降负,只是程度有所区别。苯胺以及己内酰胺行业降负超过10%,苯乙烯降幅接近10%,苯酚的开工率下行幅度相对稍小。
苯乙烯供给情况受影响程度要小于下游需求端。节后苯乙烯开工率下降至76.6%,下降幅度近10%。疫情期间,各地推行的交通管制措施导致提货不畅,工厂库存累积是第一阶段降负的主要原因。随着疫情的进一步发展以及下游工厂的大面积减停降负,需求端的弱势预期将倒逼供给端开始进一步减负。春节期间新近投产的浙石化苯乙烯装置,在尚未进入高负荷生产状态下就宣布了检修计划,供给端的弱势也由此可见一般。
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