恐慌之后甲醇或将反弹 关注国内疫情发展情况-第5页

新装置方面，去年11月底鲁西化工MTO装置试车成功，但该装置短停后重启不顺利，至今仍维持低负荷运行。今年仍有2-5套MTO装置计划投产，涉及产能80-230万吨左右，其中高确定性项目有1-2套，届时我国甲醇制烯烃有效总产能有望达到1600万吨左右。不过，这部分新装置投产计划较少且均在下半年，短期对甲醇需求增量有限，后市关注鲁西30万吨/年MTO装置恢复情况。

传统需求方面，节前甲醛和MTBE等传统需求进入季节性降负期，开工率下降。而节前甲醛和醋酸已经步入亏损的局面，且亏损程度随甲醇价格走高而持续扩大。其中甲醛已近3个月持续亏损，开工率也降到20%以下的四年来最低水平。春节期间，下游需求厂家大多停产，由于疫情影响，厂家推迟复工，传统下游需求明显减弱。

二、市场评估与展望

整体来看，一季度宁夏宝丰等部分大型甲醇装置计划投产，且西南气头装置在1月中下旬已经陆续恢复，内陆地区供应将逐步增加。国际方面，前期马油、卡塔尔、新西兰和沙特等检修装置仍未恢复，伊朗限气导致的装置停产加剧了供应的紧张，且春节之后沙特等地仍有装置存在检修计划，国际甲醇整体供应量相对偏紧。由于每年12至2月是伊朗平均气温最低的时候，因此2月中下旬至3月恢复天然气正常供应的可能性比较大，而在恢复供应之前，2月份国内甲醇进口仍有缩量预期。虽然西南气头装置1月下旬已经恢复，但疫情影响物流运输，因此也影响了西北对华东市场的补充，港口甲醇短期或持续去库存。不过，后期随着疫情的缓解，内地运输逐步恢复，内地与港口联动性将逐步增强。但2月份来看，由于下游甲醇制烯烃开工负荷较高，而进口存在缩量预期，港口去库存力度大，恐慌之后，甲醇期价有望止跌反弹。后期需重点关注疫情发展情况。