恐慌之后甲醇或将反弹 关注国内疫情发展情况

内容提要：

1、国内甲醇装置复产，供应预期增加

2、海外多套装置仍在检修

3、伊朗限气使得进口出现缩量预期

4、港口或延续去库存态势

5、下游陷入亏损将影响甲醇需求

策略方案：

原油价格变动，国内疫情发展情况；甲醇装置、甲醇制烯烃装置负荷；到港船货、港口库存情况。另外，由于宏观事件的影响往往在金融市场波动较大，而甲醇期货作为目前化工品期货中活跃度较高的品种，不排除甲醇期货合约受化工品及整体商品波动而出现较大程度波动。

一、甲醇供需情况分析

1、国内甲醇供应情况分析

国内方面，据隆众资讯不完全样本统计，截至1月22日当周，内陆地区部分甲醇代表性企业库存量约计37.56万吨，周环比减少2.64万吨，增幅7.56%。去年下半年以来，随着久泰和宝丰MTO装置的投产，产地自我消耗能力提高，外销减少，库存压力较小，但近期随着内陆装置的恢复，库存开始出现回升。

从甲醇生产利润来看，近期甲醇价格的上涨，带来了生产企业利润的回升。隆众数据显示，截至1月21日当周，河北焦炉气制企业利润均值在75.4元/吨，环比+196.9%，同比-18.8%；内蒙古煤制企业为359.5元/吨，环比+0%，同比-19%；山东煤制企业在168.5元/吨，环比+4.7%，同比+8%；西南天然气制企业在302.95元/吨，环比+0%，同比+198.5%。气制甲醇企业利润明显高于去年同期，焦炉气制企业利润虽低于去年同期，但环比大幅度上升；煤制企业则相对稳定。利润的回升也将带动企业的生产积极性。据隆众数据，截至1月17日当周，中国甲醇企业开工率在71.65%，环比小幅上升，且为去年同期水平之上。