等待疫情缓解 国债期货存在继续上行的动力-第4页

疫情短期对经济形成冲击

参考“非典”对经济的影响，我们认为此次疫情短期会对经济形成冲击，进而令经济的下行压力进一步加大。针对“非典”的关键时间点，2002年12月15日，广东出现第一例报告病例患者；2003年3月6日，北京出现第一例输入性非典病例；2003年4月15日，科研机构完成对冠状病毒的全基因组序列测定；2003年5月19日，北京非典新增病例数降至个位；2003年6月15日，中国内地实现确诊病例、疑似病例数均为零的记录。与此同时，2003年5月底，世界卫生组织宣布解禁令，国家旅游局在6月初宣布有限制的恢复国内游。

“非典”疫情爆发之前，经济整体处于回升态势，工业增加值上行，CPI同比增速虽回暖，不过保持在1%以内。自2003年3月起，“非典”疫情受到社会关注后，工业增加值同比增速从2月的19.8%持续回落，2003年6月，随着疫情逐步得到控制，工业增加值的同比增速也出现回暖态势，从5月的13.7%回升至16.9%。从拉动经济增长的三驾马车看，消费是引起经济增速回落的主要原因。2003年第二季度GDP同比增速，相比一季度回落了2个百分点。CPI方面，2003年3月，CPI同比增速0.9%，4月同比增速升至1%，之后连续回落了两个月，自7月起，CPI同比增速再次回暖。

当前受疫情的影响，工人停工停产的时间延长，春节档电影撤档，越来越多的国家和地区为了防控新型冠状病毒感染的肺炎疫情，采取入境管制措施。虽然截至2月1日，WHO没有把中国列入疫区国，不过已经将新型冠状病毒疫情列为PHEIC，不建议实施旅行和贸易限制。不过我们认为疫情的传播速度之快，仍会对出口带来影响。因此，疫情的爆发将从生产、消费、出口等方面对当前经济带来冲击，加大经济的下行压力。